目前指数已跌至历史周期中罕见的「极度恐惧」水平,类似的情况曾出现在重大压力事件中,例如2018 年熊市底部、 2020 年3 月新冠疫情引发的崩盘,以及2022 年FTX 倒闭事件。这表明市场参与者正将「风险规避」视为首要任务,并对重新进入市场保持高度谨慎。
从行为金融学的角度来看,这反映了「损失规避」(Loss Aversion)和「羊群效应」(Herd Behavior),在经历重大损失后,投资者倾向于减少风险敞口并推迟入场,因此,情绪的恢复通常比价格的反弹更为缓慢。
「极度恐惧」并不一定预示着立即复苏,从历史上看,这种情况通常标志着「筑底过程」的早期阶段,而非新上升趋势的起点。复苏通常需要时间让信心和资金流逐渐回归,这显示市场目前正处于「心理重置期」,而非已确认的复苏阶段。












