研究机构Citrini Research创办人James van Geelen在发布导致美股暴跌的「AI末日报告」一个月后再度示警，表示近期因中东战火引发的债市抛售潮明显已经「反应过度」，并主张市场不应排除联准会（Fed）降息的可能性。
van Geelen一个月前以一篇 7000 字长文报告描述 AI 引发经济崩溃而声名大噪，由于该份报告精确触及华尔街对 AI 取代劳动力的恐惧，当时导致 AI 概念股抛售潮。
在美国与以色列对伊朗发动攻击之后，对AI末日的恐惧暂时被搁置一旁，取而代之的是对油价上涨、通胀升温的担忧：如果1970年代的情况重演，央行可能为了平抑通胀而被迫重启加息。
正是这种观点导致债券价格崩跌，美债本月创下2024年10月以来最大单月跌幅，交易员纷纷弃守降息押注。
高油价将打压经济迫使美联储降息
然而van Geelen在周三（25日）发布的最新报告中指出，油价飙升对经济造成的打击，足以让美联储放弃加息。 他分析，若油价居高不下，其产生的紧缩效果足以压抑经济成长，Fed反而可能在经济走软后降息。
他写道，如果战争在一个月内解决，消费者信心仅会轻微受损，但若战事拉长，股市下跌将引发财富效应缩减，届时经济疲软的程度可能大到迫使市场重新考虑美联储在未来12个月降息的可能性。
van Geelen 的观点与部分重量级机构不谋而合。 城堡证券（Citadel Securities）本周指出，能源成本高涨导致的需求破坏，可能为债市提供支撑，太平洋投资管理公司（PIMCO）也表示，各国央行最终仍可能走向降息。
虽然历史经验显示，2022年俄乌战争爆发导致能价上涨时，Fed确实采取了紧缩政策，但 van Geelen 强调，当时通膨早已因疫情复苏而飙升，「我们现在处于一个完全不同的世界。」
投资布局：买入利率期货、放空美股
目前Citrini Research已采取实际行动，买入与担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的三个月期货合约，同时放空美股，背后逻辑就是一旦经济走弱，就能从中获利。
相关观点也在市场上开始酝酿，在期货市场仍预期今年有升息机率的情况下，美债收益率周三仍随欧债走势回落，显示部分投资人正重新评估战火对经济动能的长期损害。
