虽公布第四季营收与获利双双优于市场预期，AI巨头英伟达（NVDA-US）重挫5.49%至每股184.89美元，市值一夕蒸发2,590亿美元，创下自2025年3月以来最大跌幅。
英伟达最新公布会计年度第四季财报，营收与获利双双优于华尔街预期，但市场反应转趋保守，该股周四暴跌超5%，市值蒸发2,590亿美元，名列美国企业史上第七大单日市值流失纪录，前六名中有四次来自英伟达本身，另外两次则分别来自微软与苹果。
尽管公司基本面依旧强劲，市场情绪仍偏谨慎。 分析师指出，此次卖压更多反映整体市场情绪，而非英伟达营运转弱。
2026年以来，投资人持续关注人工智能对软件产业的潜在冲击，以及大型科技公司大举扩张资本支出所带来的风险。 市场仍选择获利了结，当日标普500指数（SPX-US）下跌0.5%，纳斯达克综合指数跌幅约1.2%。
投资人亦担忧，英伟达在AI芯片领域的高峰定价能力可能已逐步触顶。 费城半导体指数下跌3.5%，整体芯片族群同步承压。
市场关注焦点之一，来自英伟达财务长Colette Kress在法说会中谈及库存变化。 她指出，公司库存季增8%，目前已「建立库存与供应承诺，以因应未来需求，包括延伸至2027年历年的出货」。
过去数年，英伟达高阶AI芯片长期处于供不应求状态，微软、亚马逊、Meta与Alphabet等超大规模云端客户需求强劲，带动公司得以调升售价并推升毛利率。 不过，随着供应能见度提高，市场开始担心，一旦供需逐步趋于平衡，英伟达维持高毛利的能力可能面临压力。
财报显示，该季非GAAP毛利率为75.2%。 公司预估，下季毛利率将落在74.5%至75.5%，全年则预期维持在中段70%区间，短期看来仍具稳定性。
针对毛利率长期可持续性，Melius Research 分析师在电话会议中向执行长黄仁勋提问。 黄仁勋回应表示，只要公司能在每瓦效能上大幅超越摩尔定律，并在每美元效能上显著高于系统成本，就能持续维持毛利率。
不过，多家华尔街机构对英伟达财报给予正面评价。
D.A. Davidson 分析师 Gil Luria 在报告中指出，英伟达第四季财报优于市场预期，其中数据中心营收年增 75%，成为最大亮点。 本次财报明显优于预期，并强调随着人工智能持续快速发展，没有理由怀疑算力需求。 该机构维持英伟达「买进」评级，目标价设每股250美元。
KeyBanc 分析师John Vinh同样上调部分预测，并表示公司财测明确优于预期，尤其数据中心业务表现远超华尔街共识。 他给予加码评级，目标价275美元。
从估值角度来看，英伟达目前股价约为本会计年度预估获利的25倍。 晨星分析师Brian Colello表示，在大型云端业者大幅增加AI资本支出带动下，公司营收成长动能正在加速。
Colello指出，英伟达合理价值约为240美元，较周三收盘价仍有约23%上行空间，并认为该股目前仍处于被低估状态。 市场也关注，这波回调是否将为部分投资人提供逢低布局机会。
