中东局势持续紧张，荷姆兹海峡这一全球能源「大动脉」基本上陷入停滞，过去一周通过海峡的船舶数量处于极低水平，较2月28日美伊战争爆发前下降约95%。
根据克拉克森数据显示，在周一（23日）为止的一周内，荷姆兹海峡日均通行船舶仅约4艘，远低于冲突前约125艘的正常水平，过去一周仅10艘油轮驶离中东海湾，总装载量约1200万桶，远低于正常情况下近3亿桶的日均运输量。
摩根大通分析指出，截至周一，荷姆兹海峡关闭已让全球每日石油供应减少1600万桶，即便后续透过管道输送及释放战略储备，全球经济每日仍将面临约1000万桶的短缺。
在此背景下，日韩等国已率先显现能源切换态势，全球煤炭市场迎来剧烈波动。
亚洲地区动力煤基准价格-纽卡斯尔煤炭价格逼近每吨150美元，较美伊战争前上涨约27%，导致中国进口量大幅萎缩，中国国内动力煤市场亦呈淡季不淡特征。
根据中国长江证券估算，若荷姆兹海峡长期封锁，仅煤电替代需求一项即可年化拉动全球电力耗煤8486万吨。
泰国已命令燃煤电厂满载运行，韩国也重启旧有煤电厂，印尼大幅削减煤炭产量配额，并要求优先保障国内需求，澳洲新南韦尔斯州则宣布禁止新的煤炭开采申请，全球煤炭供应进一步收紧。
在中国，进口煤炭性价比持续走低，与内贸煤价倒挂幅度拉大。 目前，进口印尼3800大卡华南到岸价较同品种内贸煤每吨高出人民币60元，进口澳洲5500大卡华南到岸价高出28元，促使部分终端用户转向内贸煤采购。
根据中国海关总署数据，中国上月进口煤及褐煤3094万吨，季减33%、年减10%，市场预计3月进口量仍将较去年同期减少。
在海外能源价格高企背景下，中国国内煤炭将继续承担能源供应压舱石角色。
中金公司指出，若中东供应风险推动油气价格进一步上涨，日韩欧等地恐增加煤炭采购，推升海运煤价，中国国内动力煤在基本面转紧情况下，旺季到来后的秦港煤价恐逐步上移至每吨人民币800-900元区间，极端情形下仍有上行风险。
中信证券则表示，全球高卡煤消费增加将推升亚太地区煤价中枢，利好中国煤价预期改善。
