AI恐推升结构性失业美联储利率决策添变数

联准会理事华勒（Christopher Waller）在波士顿联准银行一场会议上表示，他并非对AI抱持末日论看法，不认为AI会彻底颠覆美国就业市场。 「我不认为人类会被完全排除在外，AI 不会什么都做，而我们最后只剩在快餐店柜台工作。」他强调，AI终究只是工具，人类可以加以运用、管理并控制风险。

华勒坦言，AI 对部分劳工而言可能带来不安，但长远来看，人们将学会驾驭这项技术，使生活更有效率、更具生产力，并腾出更多时间投入其他活动。 他也指出，联准会本身正以全系统方式审慎导入AI技术，设下明确使用边界、强化信息安全控管、严格验证模型，并确保决策仍由人类负责。

他并透露，尽管美联储架构高度分权，但在 AI 部署上正采取更一致的策略，「我们作为一个系统共同前进」。 不过，Waller未对当前经济与货币政策前景发表评论。

库克：AI恐先带来失业上升 货币政策难解

与 Waller 的乐观看法相比，美联储理事库克（Lisa Cook）则提出更审慎警告。 她表示，美国可能正进入世代以来最重大的工作重组，AI带来的新机会固然存在，但在转型初期，「职位流失可能先于职位创造」，失业率可能上升、劳动参与率下降。

库克指出，若失业率因结构性因素走高，美联储未必能透过降息加以对冲，否则恐再度推升通膨压力。 在生产力提升的情境下，失业率上升未必代表需求疲弱，因此传统以需求面为主的货币政策工具可能效果有限。

她进一步指出，AI投资热潮短期内可能推升中性利率，意味着政策利率可能需维持较高水平; 但长期而言，若 AI 导致所得差距扩大或收益集中于高收入族群，中性利率又可能下滑。 这种动态变化，将为货币政策带来深刻挑战。

波斯提克：结构性失业恐抬高自然失业率

即将卸任的亚特兰大联准银行总裁波斯提克（Raphael Bostic）在接受专访时表示，企业导入AI节省人力，可能使美国进入结构性较高失业率的新阶段。 若劳动需求出现根本性转变，联准会不应试图以降息「人为压低」失业率，而应正视经济结构变化。

他指出，目前美联储官员对长期自然失业率的预估中位数为4.2%，而今年1月失业率为4.3%。 若 AI 提高生产效率，使企业以较少人力创造更多产出，自然失业率可能随之上修，原本代表景气疲弱的失业数字，将传递不同讯号。

波斯提克强调，对于结构性问题，财政政策与职业训练等非货币工具或许更为适切。 若美联储错将结构性失业视为景气循环疲弱，贸然降息，恐导致通胀与失业同时恶化，偏离双重使命目标。

他也指出，近期年轻大学毕业生求职困难，显示劳动市场转型可能已开始。 尽管政治环境对美联储施加压力，包括白宫要求更积极降息，波斯提克仍表示，希望维持美联储在货币政策上的独立性。

整体而言，美联储内部正展开一场关于AI、生产力与劳动市场结构的辩论。 部分官员认为，AI将提升生产力并最终带来更高效率; 另一些人则警告，短期阵痛与结构性转变，可能限制货币政策空间。 这场讨论，势将成为未来利率决策的重要背景因素。