〈纽约汇市〉美元周线四周内三度收黑美通膨降温

周五市场焦点集中在1 月消费者物价指数(CPI) 报告。

2026 年1 月整体CPI 年增率为2.4%，低于市场预期的2.5%，亦较去年12 月的2.7% 放缓。月增率也低于预期。核心CPI 则在月比与年比皆符合预估。

摩根大通认为，此次CPI 数据暗示个人消费支出(PCE) 物价指数——被广泛视为联准会偏好的通膨指标——将呈现渐进式降温。

摩根大通经济学家Michael Hanson 表示，「根据今日数据，我们目前追踪1 月核心PCE 月增0.26%(年增2.9%)。待1 月PPI 数据公布后，该估值将再更新。须注意的是，由于去年联邦政府关门，12 月PCE 数据发布延后，我们仍预估12 月核心PCE 月增0.37%(年增3.0%)。」

他指出，「与CPI 相比，这些估计显示核心PCE 通膨降温更为温和，这可能使联准会在一段时间内维持利率不变。」

Hanson 补充，鉴于基础通膨具黏着性，加上关税成本转嫁可能在今年一段时间内推升通膨，联邦公开市场委员会(FOMC) 可能会对劳动市场的下行意外更加敏感——此情况并未出现在本周稍早公布的强劲1 月就业报告中——而非短期通膨走弱。

美元本周稍早曾因1 月非农就业数据强劲而获得部分支撑，但在美国货币政策前景不确定性升高之际仍承压，特别是在华许(Kevin Warsh) 获提名为下任联准会主席之后。

欧元兑美元持平于1.1870。第四季GDP 初值显示，欧元区与欧盟经济皆季增0.3%。

德意志银行分析师Michael Kirker 团队在报告中表示，「第四季GDP 第二次公布维持季增0.3%，高于欧洲央行(ECB) 预估的0.2%。值得注意的是，欧盟统计局的初值未纳入12 月的实际数据。」

英镑兑美元上涨0.2% 至1.3648，在第四季经济成长疲弱及英国政治动荡再起的背景下，英镑本周小幅收涨。

美元兑日元持平于152.76，但本周已下跌约2.8%，为日元自2024 年11 月以来最佳表现。

日元走强主要来自日本官员接连发表偏鹰派言论，暗示可能干预汇市，进而抵销外界对首相高市早苗(Sanae Takaichi) 扩张财政支出的疑虑。