高盛发布最新研报指出，目前原油市场已计入每桶18美元的即时风险溢价，这一数字相当于市场预期霍尔木兹海峡停运约六周造成的影响。
随着伊朗最高领袖哈梅内伊在美以两国军事行动中丧生，伊朗随即向多国境内的美国资产及盟友发射导弹和无人机，中东紧张局势急剧升温，已有三艘油轮在该区域受损，许多承运商、石油生产商和保险公司纷纷转入谨慎观望模式。
受到上述冲击，WTI零售交易产品在周末期间飙升15%，今日开盘后WTI原油期货一度上涨逾11%，布伦特期油价格更飙升13%，尽管随后涨幅有所缩小。
高盛分析师指出，这项风险溢价水平处于2005年以来的第98百分位，选择权市场的看涨偏度也触及过去15年来最高点。
荷姆兹海峡作为全球能源运输的关键喉咙，承载着全球近五分之一的石油和液化天然气供应。 该海峡去年每日平均原油出口量达1340万桶。 虽然国际能源总署（IEA）估计有每日420万桶石油可透过备用管道重新调配，但在海峡完全关闭的极端情况下，仍将有约每日1600万桶流量面临风险。
目前，处理伊朗九成以上原油出口的哈尔克岛码头发生爆炸，杜库姆港口也遭袭击，但尚无证据显示石油生产或出口设施遭受实质破坏。
高盛虽维持基础能源价格预测不变，但正严密监控高频流量数据。
根据高盛估算，若海峡全面关闭一个月且无任何缓冲措施，原油公允价值将每桶上涨15美元，若动用全部备用管道产能，涨幅可降至12美元，若再配合每日200万桶的战略石油储备释放，涨幅将进一步降至10美元，在部分关闭（50%流量受阻）且动用备用管道的情况下，涨幅则每桶预计上涨4美元。
在供应缓冲方面，全球石油备用产能约为每日370万桶，主要集中在沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国，但受限于其自身对霍尔木兹海峡的高度依赖，实际调配能力存疑。 全球可见库存约78.27亿桶，接近历史中位数水平，而美国战略石油储备为4.15亿桶，较2021年底减少1.8亿桶，且目前并无动用讨论。
OPEC+周日已宣布4月增产每日21万桶，略高于市场预期，但美国页岩油增产乏力，难以在短期内形成有效避险。
除原油外，天然气市场同样承压。 高盛警告，若荷姆海峡的液化天然气断供一个月，欧洲天然气价格可能暴涨130%，达到每兆瓦时74欧元，接近2022年能源危机时的水平。
荷姆兹海峡每年输送约8000万吨LNG，占全球供应量的19%，一旦中断，将显著收紧西北欧库存。
相较之下，美国天然气价格受到影响有限，且成品油与航运市场也难逃波及。 全球约9%的中间馏分油和18%的航空煤油出口需经过霍尔木兹海峡，供应受阻将加剧本已紧张的成品油利润，尤其冲击亚洲市场。
与此同时，全球航运和保险费率也水涨船高，年初至今全球原油平均运费已上涨50%，未来在预防性的库存囤积和航线调整下，费用恐进一步攀升。
