受战争推升油价飙升影响，美国国债市场今年以来的所有涨幅，已全数蒸发，投资者开始同时担忧通胀与经济增长风险。
根据彭博最新指标显示，美债表现自2月底以来累计重挫1.7%，年度报酬正式转为负值。 这项关键性的转折，象征着滞胀隐忧正全面推升收益率，并迫使华尔街重新评估对联准会（Fed）未来一年的降息预期。
能源通胀与政策不确定性交织
摩根士丹利策略Bradley Tian等人在最新研究报告中表示，能源价格驱动的通胀压力，与货币政策的不确定性，正成为长天期美债的沉重负担。
自美国对伊朗采取军事行动后，投资人对风险溢价的要求显著提高。 市场普遍担忧，即便经济数据出现走软迹象，居高不下的能源成本，仍可能导致通胀僵固，进而限制美联储降息的空间。
全球债市同步走跌
这股抛售潮已产生连锁反应，不仅限于美债，日本与澳洲等主要市场的债券价格亦纷纷走低。 衡量全球债信表现的相关指数，也同步回吐了今年以来的所有涨幅。
纽约梅隆银行（BNY）市场宏观策略主管Bob Savage分析指出，在市场对伊朗冲突趋于稳定建立信心之前，地缘政治不确定性与跨资产波动升高的情况，短期内仍可能持续。
目前市场聚焦于油价走势对CPI（消费者物价指数）的后续影响，以及美联储官员对此变局的最新表态。 在「更高、更久」（Higher for longer）的利率环境与经济衰退风险之间，债市正经历自年初以来最严峻的重新定价过程。
