《彭博》周五(13 日) 报导，美国银行( BAC-US ) 首席投资策略师哈奈特(Michael Hartnett) 警告，近期市场走势愈来愈接近2007 年至2008 年全球金融危机爆发前的情况，主要原因在于油价飙升与私募信贷市场风险升温，正逐渐改变投资人对金融市场的风险评估。Aå
哈奈特在最新报告中指出，当前资产价格的表现「令人不安地接近」2007 年中至2008 年中金融危机前夕的市场走势。他回顾当时情况指出，油价在2007 年7 月至2008 年8 月期间由每桶70 美元一路飙升至140 美元，同时金融体系开始出现次级房贷危机的早期震荡，最终冲击英国Northern Rock 与美国Bear Stearns 等金融机构。
目前市场环境也出现类似迹象。自2 月28 日美国与以色列对伊朗展开军事行动以来，油价今年已上涨逾60%，能源价格飙升正在加剧市场对停滞性通膨的忧虑。所谓停滞性通膨，是指经济成长停滞的同时通膨压力仍然升高，使央行在政策上面临两难。
哈奈特指出，在能源价格飙升的背景下，金融市场同时也开始关注私募信贷(Private credit) 市场的潜在风险。该资产类别目前正面临资金赎回压力、放款标准受到更严格审视，以及人工智慧快速发展对部分借款企业商业模式带来冲击等问题。
市场对银行体系在私募信贷市场的曝险也愈来愈关注。美国银行另一名策略师雷德勒(Sebastian Raedler) 也指出，目前信贷市场出现不少「骚动迹象」，部分情况与2007 年金融危机前夕存在相似之处。
哈奈特并提醒，历史上央行政策错判曾加剧金融危机。他指出，欧洲央行(ECB) 在2008 年7 月、油价触及高点当天升息，被视为「史上最严重的政策错误之一」。随后在雷曼兄弟（Lehman Brothers）倒闭与金融市场崩溃之后，欧洲央行被迫在74 天内大幅降息325 个基点，当时油价也从高点跌至每桶40 美元。
目前市场普遍仍认为伊朗冲突不会长期持续，同时私募信贷市场问题也不具系统性风险，因此投资人整体仍维持偏多部位，押注政策制定者最终仍会出手稳定市场。
不过哈奈特认为，油价上涨与金融环境收紧对股市最大的威胁可能来自企业获利，而非通膨本身。他建议投资人，在油价突破每桶100 美元时可考虑卖出原油部位；美元指数高于100 时可减码美元；当30 年期美国公债殖利率高于5% 时可考虑布局长天期公债；若标普500 指数跌破6600 点则可考虑进场布局股票。
截至周五，30 年期美国公债殖利率约为4.88%，美元指数约在100.11 附近，创去年11 月以来新高，而标普500 指数则报约6,663 点。
