《彭博》周五(13 日) 公布最新调查显示，多数经济学家预期联准会(Fed) 今年仍将降息两次，但首次降息时间已由先前预估的3 月延后至6 月，反映通膨压力与近期地缘政治风险升高，使政策前景变得更加不确定。同时，部分受访者也对川普提名的下一任联准会主席人选华许(Kevin Warsh) 是否会坚守2% 通膨目标表达疑虑。
此次调查共访问46 名经济学家。结果显示，受访者普遍预期联准会将在今年6 月与10 月各降息1 码(25 个基点)，全年合计降息两次。这一预测与去年12 月时的调查相比有所调整，当时经济学家预期的降息时间为3 月与9 月。
若预测成真，联准会基准利率到2026 年底将落在3% 至3.25% 的区间。整体而言，经济学家的降息预期仍比期货市场目前反映的幅度更大，也比联准会官员去年12 月公布的利率点阵图中位数多出一次降息。
降息时点延后经济前景仍具不确定性
联准会在2025 年底曾连续三次降息，但今年1 月政策立场转为按兵不动。官员当时表示，就业市场仍显稳定，加上通膨降温进展停滞，使决策者对进一步降息保持审慎态度。
然而近期经济数据显示情势出现新的变化。上周公布的就业报告显示，美国2 月非农就业人数意外减少，失业率也有所上升，显示就业市场可能开始转弱。同时，中东战事推升油价，也增加市场对通膨重新升温的担忧。
在这样的背景下，经济学家普遍认为联准会未来政策面临两难。一方面，通膨仍高于目标；另一方面，就业市场出现降温迹象。
调查结果显示，64% 的受访者认为失业风险偏向上行，而有86% 的受访者认为通膨风险仍偏向上行。若比较两者的重要性，40% 的经济学家认为通膨风险更大，24% 则更担忧劳动市场，其余受访者认为两者风险大致平衡。
Nationwide 首席经济学家Kathy Bostjancic 表示，随着伊朗冲突爆发，联准会如何调整通膨、经济成长与利率预测将成为市场关注焦点。
此外，约45% 的经济学家预期，联准会可能在下周会议后的政策声明中提到利率前景面临「双向风险」，意味着若通膨维持高档，升息也可能重新成为选项。
经济学家对华许通膨立场表达疑虑
调查同时显示，一部分经济学家对华许是否会坚守联准会2% 通膨目标感到不安。川普已提名华许接替现任主席鲍尔(Jerome Powell)，但其任命目前仍在参议院面临阻碍。
在调查中，有13% 的受访者表示不确定华许是否会致力于达成2% 通膨目标，另有18% 明确表示不相信他会坚守该目标。
部分经济学家也认为，即使联准会决策是由联邦公开市场委员会(FOMC)12 名成员共同决定，而非主席单方面决定，但若新任主席受到政治压力，仍可能影响市场对联准会政策独立性的信心。
SouthState Securities 资深副总裁Thomas Fitzgerald 指出，川普一直主张回到零利率政策，并可能对联准会主席施加压力要求大幅降息。
他表示，即使这样的主张在联准会内部可能遭到抵制，但仍可能损害市场对联准会长期维持2% 通膨目标的信任。
目前联准会偏好的通膨指标——个人消费支出(PCE) 物价指数——在2025 年底年升2.9%，已连续五年高于政策目标。
川普近期也持续公开施压要求降息。他在社群媒体发文表示，联准会「应该立刻降息，而不是等到下次会议」。
鲍尔可能续掌FOMC
由于华许的提名程序仍未完成，调查也询问若他未能在6 月联准会会议前完成任命，市场可能出现的情境。
约四分之三的受访经济学家预期，若出现此情况，鲍尔将继续主持联邦公开市场委员会会议。同样比例的受访者也表示，希望在这种情境下由鲍尔继续领导决策会议。
鲍尔的主席任期将于5 月15 日结束，但他在联准会理事会的席位任期将持续至2028 年1 月。目前他尚未表态是否会在主席任期结束后继续担任理事。
若鲍尔选择留任理事，他仍有资格继续主持联邦公开市场委员会，直到委员会选出新的主席。今年1 月，FOMC 已再次选举鲍尔担任全年会议主席。
