《CNBC》报导，随着全球半导体股近期波动加剧，市场开始出现对AI带动的芯片股牛市是否接近尾声的疑虑。 期权市场数据显示，投资人正积极买进避险部位，以防范半导体类股可能出现更大幅度修正。
根据市场数据，追踪半导体产业的iShares Semiconductor ETF（SOXX-US）周二看跌期权成交量达74,468口，约为过去20个交易日平均水平的1.5倍，显示市场避险需求明显升温。
分析人士指出，作为全球存储器与硬件供应链重要风向球的韩国KOSPI指数，今年以来已至少三度在三个交易日内跌幅超过10%，其中一次跌幅更接近20%，反映AI供应链相关资产虽然维持长期多头格局，但波动风险同样快速攀升。
尽管半导体类股自2025年低点以来累计涨幅已超过300%，创下近年来罕见涨势，但市场人士提醒，高报酬往往伴随高风险。 目前市场环境与2000年科技泡沫后期有相似之处，特别是股价持续上涨的同时，波动率也同步攀升。
值得注意的是，2000年科技股泡沫破裂前，标普500指数率先见顶，但科技股仍持续上涨数个月后才正式进入熊市。 而标普500指数本轮高点则出现在6月2日，使部分投资人开始提高警戒。
市场策略师认为，若半导体类股正进入涨势后期阶段，未来修正幅度可能比市场预期更快且更深，因此适度配置避险工具有其必要性。
在避险策略方面，分析师建议可利用「看跌价差策略」（Put Spread） 降低保费成本。
Put Spread 是通过「买进」与「卖出」相同到期日、但不同履约价的卖权 （Put） 来组合而成。
由于SOXX波动率自今年初以来已接近翻倍，直接买进看跌期权的成本相对昂贵，因此同时卖出较低履约价的看跌期权，可有效降低避险支出。
以8月到期的570/450看跌价差策略为例，成本约为31美元，约占标的价格5%，潜在报酬风险比约为3比1。
分析人士强调，相关策略并非押注半导体产业将出现崩跌，而是在市场剧烈震荡风险升高之际，为投资组合预先建立防护机制，避免在突发性回调中承受过大损失。
