华尔街投行Jefferies上调了其长期油价预测，认为远期曲线不再反映全球能源市场面临的结构性现实，因供应限制正在收紧，能源基础设施面临的地缘政治风险正在加剧。
该券商将其美国西德州原油（WTI）和布伦特原油（Brent）的终端价格预测上调了每桶5美元，分别至70美元和75美元，并将其2026年WTI预估上调至每桶81.79美元。 该机构也将2027年WTI预测上调至75美元。 此次上调之际，Jefferies分析师认为目前期货曲线在两端都定价错误。 在曲线前端， 由于能源危机不断升级， 约每日1,000万至1,200万桶的原油、凝析油和成品油实际上处于离线状态。
Lloyd Byrne 率领的团队写道， 通过制裁建立的浮动库存， 加上约 4 亿桶的战略储备释放，暂时抑制了近月价格， 掩盖了供应紧张的严重性。 他们预计， 随着这些缓冲的消耗， 近月价格最终将上涨以刺激需求破坏。
在曲线后端，分析师认为定价过低， 无法吸引重新平衡市场所需的供应响应。 美国页岩油曾是快速的摇摆生产商， 现在已变得更加自律并注重回报。
他们表示，即使在2027年WTI达到60多至70多美元的低位，整个行业的管理团队几乎没有加速活动的意愿，强调价格持续时间推动资本决策。
分析师称， Jefferies 模型显示， 在正常化定价下， 2026年美国页岩油增长持平，并且在WTI为85美元时，仅能看到约每日55万桶的额外退出率增长——这可能不足以满足需求和重建库存。
该团队也指出， 能源基础设施的风险计算发生了结构性转变。 低成本无人机技术的扩散， 以及能够躲避防御系统的弹道导弹， 从根本上改变了全球能源基础设施的风险计算。
分析师认为， 由于约20%已确定的全球液化天然气（LNG）增长位于霍尔木兹海峡后方，投资人对实物资产的权重配置需要增加。
在投资方面， 他们建议在回调时买入高质量的运营商。 他们写道，我们建议在回调时增持， 这正是投资人希望抛售的时候。 我们预计前端会下跌，但油价曲线的后端会上涨“。 列举的首选股包括 Ovintiv（OVV-US）、ConocoPhillips（COP-US）、EOG Resources（EOG-US）、Northern Oil and Gas（NOG-US）、Cenovus Energy（CVE-US）、SLB（SLB-US）、Baker Hughes（BKR-US） 和 Halliburton（HAL-US）。
