AI芯片新创Cerebras Systems正式引爆今年AI IPO热潮。 该公司周三宣布，以每股185美元定价上市，不仅高于原先150至160美元的预估区间，更成为近年规模最大的美国科技IPO之一，显示华尔街正全面押注AI基础建设与运算需求爆炸成长。
Cerebras此次共出售3000万股，募资金额达55.5亿美元，若承销商额外认购450万股选择权全数行使，募资规模还将进一步扩大。 以完全稀释后估值计算，Cerebras市值达564亿美元。
公司将以股票代号CBRS于纳斯达克挂牌交易。 这也是自Snowflake（SNOW-US）2020年募资逾38亿美元，以及Rivian Automotive（RIVN-US）2021年募资约120亿美元后，美国最大型科技IPO之一。
Cerebras成立于2016年，总部位于硅谷，主打大型AI运算芯片与云端AI推理服务。 公司最具代表性的产品为Wafer Scale Engine（WSE）系列芯片，其第三代WSE-3芯片主打比英伟达（NVDA-US）GPU更快的AI推理速度与更低成本。
随着AI浪潮持续扩大，市场资金也开始从英伟达扩散至更多半导体与AI基建企业。 近一个月来，英特尔（INTC-US）、超威（AMD-US）与美光（MU-US）股价均大涨超过80%，反映投资人开始押注AI产业链全面受惠。
Cerebras 近年上市之路并不平顺。 公司早在2024年9月就曾递交IPO申请，但后来撤回文件，原因是市场高度关注其营收过度依赖阿联酋AI公司G42。 G42 获微软 （MSFT-US） 支持，也被视为中东 AI 布局核心企业之一。
根据最新公开说明书，G42目前占Cerebras营收比重已由2024年的85%降至去年的24%。 不过，另一家阿联酋机构 Mohamed bin Zayed University of Artificial Intelligence （MBZUAI） 去年仍占 Cerebras 营收 62%，显示其中东客户集中度依旧偏高。
为降低单一客户风险，Cerebras 近年积极转型，逐步从单纯贩售 AI 硬件，转向提供 AI 云端算力服务。 这也使其直接与 Alphabet 旗下 Google （GOOGL-US）、微软、甲骨文 （ORCL-US） 与 CoreWeave 等云端 AI 服务商竞争。
今年1月，Cerebras拿下重大突破，与OpenAI签署总值超过200亿美元合作协议，将提供750兆瓦AI算力容量。 市场认为，这笔订单大幅提升Cerebras在AI基础建设市场的地位，也成为此次IPO受投资人热烈追捧的重要原因。
事实上，OpenAI与Cerebras的关系已持续多年。 根据Elon Musk控告OpenAI诉讼中的法庭文件，OpenAI早在2017年就曾研究与Cerebras合并的可能性，希望借此取得AI硬件优势以推动AGI（通用人工智能）发展。
OpenAI 共同创始人 Greg Brockman 当时在邮件中写道，若 OpenAI 能独家使用 Cerebras 硬件，将能对 Google 形成压倒性硬件优势。
文件显示，截至2025年底，Brockman持有约7.8万股Cerebras股票，以IPO价格计算价值约1440万美元; OpenAI首席执行官Sam Altman则持有约8.9万股，价值约1650万美元。
此外，Cerebras背后也聚集众多知名创投与机构投资者。 富达（Fidelity）持股价值约38亿美元; Benchmark 持股约 33 亿美元; Foundation Capital 与Eclipse分别持有约28亿与25亿美元股份。
就在IPO前夕，《彭博》引述知情人士报导，安谋（ARM-US）与软银集团（9984-JP）曾尝试收购Cerebras，但最终未能成局。 Cerebras对此拒绝评论。
市场分析师指出，AI芯片市场正进入第二阶段竞赛。 第一波由英伟达主导AI训练GPU市场，如今市场开始关注AI推理、定制芯片与超大规模算力服务，这也让Cerebras、Groq、SambaNova与Tenstorrent等新创AI芯片公司估值快速飙升。
此外，随着 AI 模型规模持续膨胀，数据中心电力与散热需求也同步暴增。 市场预估，到2030年前，全球AI数据中心资本支出可能突破数万亿美元，成为科技产业最大投资主轴之一。
此次Cerebras IPO主承销商包括摩根士丹利（MS-US）、花旗集团（C-US）、巴克莱（BCS-US）与瑞银（UBS-US）。
