美国银行（BAC-US）证券最新发布半导体产业报告指出，近期半导体类股回调属于市场正常修正，而非产业基本面出现结构性转变。 报告认为，在人工智能长期需求持续增长带动下，内存芯片产业仍具显著投资价值，并重申对美光（MU-US）的「买进」评级，列为首选投资标的。
美国银行分析师Vivek Arya于7月6日发布的报告指出，费城半导体指数（SOX）在第二季累计大涨88%后，第三季度截至目前已回落约11%。 他认为，这波修正符合半导体产业过去的季节性走势，可视为「夏季健康重置」（Summer Reset），而非 AI 需求转弱的讯号。
报告指出，历史经验显示，半导体类股在夏季经常出现整理，待市场完成获利了结与估值修正后，秋季往往迎来新一波反弹行情。 因此，目前市场修正不应被解读为 AI 投资周期结束，而是长多格局中的正常整理。
美国银行表示，近期市场受到中国开源大型语言模型快速发展，以及投资人对AI资本支出（CapEx）是否能持续成长的疑虑影响，使半导体类股短线承受卖压。 不过，该行认为，这些因素并未改变全球AI基础建设长期扩张趋势。
报告预估，到2027年，全球云端运算及AI基础建设资本支出将逼近1.5万亿美元，较目前水准成长约40%至50%。 推动成长的主要因素包括 AI 算力需求持续增加、AI 代理人 （AI Agents） 加速落地，以及高端半导体供应链仍面临结构性供给限制。
在内存芯片方面，美国银行认为，随着高带宽记忆体（HBM）、DDR5及企业级储存需求持续扩大，加上AI服务器持续拉动DRAM及NAND Flash需求，存储器产业仍将是AI投资浪潮的重要受惠者，估值修复空间依然明确。
因此，报告重申对美光的「买进」评级，并维持目标价1,550美元，认为公司仍是目前存储器产业中最具吸引力的投资标的。
美国银行指出，市场目前更应聚焦AI需求是否持续转化为企业获利，而非短期股价波动。 随着超大型云端服务业者持续扩大 AI 投资，以及全球数据中心建设需求增加，半导体产业中长期基本面仍维持正向。
市场人士也指出，今年半导体类股经历大幅上涨后，短期出现获利了结属正常现象。 若 AI 基础建设投资维持高速成长，存储器、先进封装、高速互连及 AI 芯片等族群，仍可望成为下一波半导体行情的重要推动力。
