Wolfe Research 最新报告指出，随着中东冲突持续升温，伊朗战争未来可能出现三种不同发展路径，尽管整体情势仍充满高度不确定性，但最有可能的结果并非最坏情境。
分析师Tobin Marcus在周三发布的研究报告中表示，目前很难对冲突走向做出明确判断，因此团队建立一条可能延续至11月的时间轴，并提出最佳、最坏与基准三种情境。
在基准情境下，Wolfe Research认为局势相对接近乐观情况。 Marcus指出，战争可能持续到4月，但不太可能延长更久，最终可能以一种非正式停火形式收场，虽然仍会留下许多未解决的问题。 报告认为，关键转折点可能出现在美国总统特朗普判断继续战争的收益不再值得其成本时，届时可能宣布胜利并逐步撤军。 随着冲突降温，能源市场将逐步恢复正常，原油价格也将依照期货市场预期逐步回落。
报告同时指出，一些初步缓和迹象已经出现。 例如伊朗近期开始选择性允许部分友好国家船只通过霍尔木兹海峡，这种「非常有限的交通恢复」可能有助于缓解短期能源供应压力。
然而最坏情境仍存在。 Marcus警告，若冲突升级为长期地面作战，美国可能部署更多军事资产并扩大军事行动。 在此情境下，全球石油价格可能长时间维持在远高于每桶100美元的水平，全球经济成长将放缓，金融市场甚至可能进入熊市。
相对而言，Wolfe 提出的最佳情境被称为「美国驯服纸老虎」。 报告认为，在此情况下，伊朗难以长期对抗全球最强大的军事力量，美军拥有压倒性的制空权并可持续进行空中打击。 若冲突迅速结束，能源市场虽然仍需一段时间恢复，但油价将逐步回落。 报告预测，美国西德州中级原油（WTI）价格可能在5月前跌破每桶80美元，并在7月前回落至70美元以下。
即使在基准情境下，Wolfe Research 仍预期能源价格将在一段时间内维持相对高位，而股市在停火消息带来短暂反弹后，可能进入横盘整理阶段，直到新的宏观驱动因素重新主导市场，例如人工智能投资带动的科技产业成长。
