阿里(9988)业绩逊预期

周四港股显著下跌，成交激增，大市沽空比率升至极高的24.2%。南向资金净买入逾260 亿元，主要增持大盘指数ETF。中东战事持续，全球经济面临更大不确定性，预期港股维持上落市，长线投资者宜观望。

2) 上日中港股市况总结

周四恒指低开475 点，早段跌幅曾收窄至288 点， 其后辗转下滑，午后最多曾跌576 点，收报25500 点，跌524 点或2.0%。成交额按日增27% 至3062 亿元，2 月份日均成交额2466 亿元。

港股通南向资金净买入约262 亿元。盈富基金(2800)、恒生国指(2828) 及南方恒生科指(3033) 录得146.5、53.2 及34.3 亿元净买入。小米(1810) 及中芯国际(981) 录得8.7 及2.2 亿元净卖出。 3 月以来累积净买入约590 亿元，2 月净买入约906 亿元。

恒指跌2.0%，成份股13 升77 跌。中海油(883) 及小米(1810) 涨逾4% 及3%，为升幅最大蓝筹。中石油(857) 及中国神华(1088) 涨逾2%。中华煤气(3)、长江基建(1038)、新东方(9901) 及吉利汽车(175) 升逾1%。紫金矿业(2899) 跌逾7%，为跌幅最大蓝筹。腾讯(700)、快手(1024) 及中国宏桥(1378) 跌逾6%。洛阳钼业(3993) 及老铺黄金(6181) 跌逾5%。银河娱乐(27) 及泡泡玛特(9992) 跌逾4%。汇丰(5)、新鸿基地产(16)、长实集团(1113)、恒隆地产(101)、中国海外发展(688)、华润置地(1109)、龙湖集团(960)、中国人寿(2628)、创科实业(669)、信达生物(1801)、中生制药(1177) 及药明生物(2269) 跌逾3%。金沙中国(1928) 跌近3%。

恒生科指跌2.2%，收报4996 点，成份股3 升27 跌。大型科技股涨跌不一，网易(9999) 及百度(9888) 跌逾2% 及3%，阿里(9988) 跌逾4%，腾讯(700) 及快手(1024) 跌逾6%。小米(1810) 涨逾3%，为升幅最大成份股。比亚迪(1211) 升近1%。腾讯音乐(1698) 跌逾8%，为跌幅最大成份股。华虹半导体(1347) 及哔哩哔哩(9626) 跌逾5%。地平线机器人(9660)、金山软件(3888) 及中芯国际(981) 跌逾3%。携程(9961) 及阿里健康(241) 跌近3%。

板块方面，石油及煤炭股逆市上升。中海油(883) 及兖矿能源(1171) 涨逾4%，中石油(857)、中国神华(1088) 及中煤能源(1898) 涨逾2%。

黄金、矿产、纸制品、建材、港口及航空股跑输大市，跌幅居前。招金矿业(2899) 及山东黄金(1787) 跌逾8%，紫金矿业(2899) 跌逾7%。中国铝业(2600) 跌逾7%， 五矿资源(1208) 及洛阳钼业(3993) 跌逾6% 及5%。玖龙纸业(2689) 及理文造纸(2314) 跌逾7% 及6%。中国建材(3323) 及华润建材(1313) 跌逾6% 及5%。中远海运港口(1199) 及招商局港口(144) 跌逾11% 及3%。东方航空(670) 及南方航空(1055) 跌逾5% 及4%。

周四上证指数低开0.8%，早段跌幅曾收窄至0.5%，其后辗转下滑，午后最多曾跌1.7% 至3994.17 点，收报4006.55 点，跌1.4%。深证成指跌2.0%。科创50 指数跌2.4%。沪深两市总成交约21100 亿元(人民币· 下同)，环比增加约700 亿元，2 月份日均成交额约22900 亿元。

3) 宏观/ 行业讯息

欧洲央行在议息后公布，维持利率不变，符合市场预期。欧洲央行将存款利率维持在2 厘，主要再融资利率和边际贷款利率分别维持在2.15 厘和2.4 厘。 (信报)

4) 个股讯息

阿里巴巴(9988) 公布，截至去年12 月底止第三季股东应占盈利163.22 亿元(人民币‧ 下同)，按年下跌66.6%。按非公认会计准则计算，经调整盈利为167.1 亿元，按年下跌67.3%。期内，收入2848.43 亿元，按年升1.7%。 (信报)

中国联通(762) 公布，2025 年度股东应占盈利208.16 亿元(人民币‧ 下同)，按年升1.0%；每股盈利0.68 元。派末期息0.1329 元。全年股息合计0.417 元，按年提升3.1%，派息率提升至61.3%。期内，收入3922.23 亿元，按年升0.7%。 (信报)

长实集团(1113) 公布，截至去年底止全年业绩，股东应占溢利108.47 亿元，按年跌20.6%，每股盈利3.1 元。投资物业重估前溢利119.6 亿元，按年升2.3%。派末期息1.39 元。连同中期息0.39 元，全年派1.78 元，增2.3%。期内，集团收入579.35 亿元，按年增长27.2%。 (信报)

长和(1) 公布，截至去年12 月底止全年业绩，基本盈利223.1 亿元，按年增长7%，每股基本盈利5.82 元。派末期息1.602 元，全年派息2.312 元，按年升5%。期内，收益总额5072.97 亿元，按年升6.4%。 (信报)

地平线机器人(9660) 公布，截至去年底止年度，股东应占亏损104.69 亿元(人民币‧ 下同)，2024 年盈利23.47 亿元，经调整亏损净额28.12 亿元，2024 年蚀16.81 亿元，不派息。期内，来自客户合同的收入37.58 亿元，升57.7%。 (信报)

李宁(2331) 公布，截至去年12 月底止，全年盈利29.36 亿元(人民币．下同)，按年减少2.6%，每股盈利113.91 分；派末期息23.36 分。期内，收入295.98 亿元，增加3.2%。