华尔街投资银行高盛（GS-US）认为，股市可能面临更多下跌风险，并警告投资者在寻找避险资产时可选择的方案可能更加有限。
根据《Business Insider》报导，高盛策略师在近日寄给客户的报告中表示，他们正在关注即将可能出现的股市修正风险，而股市修正在官方定义上是指市场下跌10%或以上。
标普500指数自一月底高点以来已下跌约5%。 高盛表示，如果标普500进入修正区域，意味着指数至少可能再下跌5个百分点。
不过，该行指出，若股市出现更深幅度下跌，债券可能无法提供保护。
高盛根据跨资产分析以及衡量投资者情绪的工具「风险偏好指标」提出了多种「更不利的股市情境」。 在其中一种情境下，策略师认为股市可能从目前水平再下跌7%至8%。
高盛策略师在报告中写道：「我们持续看到股市进一步修正的风险，且短期内债券作为缓冲的效用仍然有限。」
他们指出，股市目前面临多重逆风，且短期内难以缓解，包括人工智能（AI）带来的产业干扰、地缘政治冲突，以及近期升温的通胀担忧。
其中，油价上涨正引发投资者恐慌。 他们担心，能源价格飙升会推高通胀并抑制经济增长，对股市构成负面影响。
然而，高通胀前景对债券同样不利。 投资者已经看到，债券未如历史上那般发挥避险功能。 美国十年期国债收益率反映了对长期利率与通胀预期的市场预期，上周五升至4.31%，自伊朗战争爆发以来上涨35个基点。
高盛策略师指出，由于伊朗战争带动的通胀与利率预期上升，当前股票与债券之间的相关性已转为正值。
该行写道：「这对多资产投资组合造成压力，因为这些组合的分散投资机会有限，『60/40 组合』出现更大幅度回撤，即「平衡型熊市」（Balanced Bear）的风险正在上升。」
债券市场的压力出现之际，其他传统避险资产也开始失灵。 黄金价格先前主要受投机热潮和投资者对明年降息预期的支撑，但已从1月底的历史高点暴跌14%。
高盛建议，投资者应提高防御型、高质量股票和部分安全资产的配置，以应对经济增长放缓、通胀飙升的停滞型通胀风险。
