根据高盛集团（GS-US）最新研究报告，受美伊战争引发的地缘政治震荡及全球股市重挫影响，全球避险基金行业上月出现自2022年1月以来最大月度回档幅度，完全打破该行业2025年以来的良好表现。
数据显示，标普500指数3月跌幅4.63%，纳斯达克下跌4.87%，多种避险策略纷纷受挫。 高盛主经纪商报告揭示，所有地区的多空策略基金收益率均为负值，其中亚洲基金跌幅最深，达7.3%，欧洲和美国基金分别下跌6.3%和4.3%。
按产业来看，科技、媒体和电信（TMT）类股为重灾区，相关多空策略基金单月暴跌7.8%，今年首季累跌11.8%。
这次回调的剧烈程度堪比2022年初美联储鹰派立场引发的市场动荡。
多家族办公室 Erlen Capital Management 管理合伙人 Bruno Schneller 指出，地缘政治紧张局势与利率、货币及大宗商品因子的快速轮动，共同导致市场波动加剧，暴露拥挤仓位的脆弱性。
值得注意的是，在市场普跌中，系统性股票交易策略成为罕见的避风港，逆势走涨1.07%，主要得益于阿尔法收益。
然而，这未能扭转整体颓势。 高盛报告显示，避险基金连4月抛售全球股票，且抛售速度为13年来最快，包括Dmitry Balyasny旗舰基金及ExodusPoint在内的多管理人巨头均遭重创，前者3月下跌4.3%，后者下跌4.5%。
尽管亚洲基金季度表现相对抗跌（年内仍上涨6.5%），但Schneller警告，当杠杆与突然的相关性飙升叠加时，即便是高度多元化的投资组合，也会受到因子错位和被迫去风险化而迅速遭受损失。
