特斯拉重挫逾5%陷2026最大跌幅 交车辆连两季不如预期

关键数据如下：

• 第一季总交车量：358,023 辆
• 第一季总生产量：408,386 辆

交车量较去年同期的336,681辆成长6%。 但2025年第一季度曾较2024年同期下滑13%。 2025年全年交车量从2024年的179万辆降至164万辆。

随着周四股价下跌，特斯拉今年以来已累计下跌20%。

特斯拉表示，入门款Model 3与最受欢迎车款Model Y本季合计交车341,893辆。 交车数通常被视为最接近销售的指标，但公司并未明确定义其计算方式。

执行长马斯克（Elon Musk）目前将公司重心转向无人驾驶Cybercab与人形机器人Optimus，但这些产品尚未上市销售，公司收入仍主要依赖电动车业务。 今年1月，特斯拉宣布停止生产旗舰车款Model S与Model X，并将加州Fremont工厂相关产线转用于生产Optimus机器人。

Model S与Model X长期销量下滑，2024年Model 3与Model Y已占总交车量97%。

马斯克周三在社交平台X发文表示，Model S与Model X的订单已走向终点，仅剩部分库存，「我们将举办一场仪式，为一个时代画下句点。 我很爱这些车。」

2023 年底开始交付的 Cybertruck 尚未成为主流产品。 特斯拉预计2026年将加快全电动卡车Semi的交付，该车型为8级卡车，续航里程可达500英里。

在能源业务方面，特斯拉第一季度部署了8.8GWh的储能系统，低于2025年第四季度创纪录的14.2GWh，也低于2025年第一季度的10.4GWh。 其产品包括家用 Powerwall，以及用于数据中心与电网的 Megapack 与 Megablock 系统。

William Blair 分析师在周四的报告中表示，他们对电动车业务数据并不意外，因为「中国以外的全球电动车需求仍面临压力，而特斯拉正积极牺牲电动车业务，转向完全自动驾驶的未来。」

但分析师对能源业务表现更为担忧，「该业务确实可能因电网接入时机而波动，但这不足以解释本季的下滑。 我们对供应端发生了什么感到困惑。」

特斯拉股价一季度下跌15%，延续过去两年的趋势：2024与2025年股价在第一季度下跌，但其余季度反弹，全年收高。

2025年销售下滑，部分原因是全球竞争加剧，以及消费者对马斯克政治立场的反弹。 马斯克曾表态支持德国极端政党AfD及英国反伊斯兰活动人士Toord Robinson。

此外，美国政府在9月取消7,500美元电动车购车补助，也对特斯拉及整体电动车市场造成打击。

不过，自美国与以色列2月底对伊朗发动攻击、引发冲突并推升油价后，二手电动车销售出现成长。

市场接下来将关注特斯拉4月22日公布第一季财报时的汽车毛利率与供应链问题。