《MarketWatch》报导，当油价出现在交易终端或新闻跑马灯时，通常反映的是由交易员主导、押注未来原油价格的市场。 但在另一个较不透明的「实体市场」中，油轮货物实际转手交易，却传递出更迫切的讯号：自伊朗战争爆发以来，全球原油供应正迅速收紧。
即期布兰特 （Dated Brent） 追踪北海原油实体货载装船价格。 根据标普全球旗下Platts数据，该指标周二（7日）下午升至每桶144.42美元，创下历史新高，超越2022年俄罗斯入侵乌克兰及2008年金融危机期间的水平。
这些价格是基于现货市场中买卖双方的实际报价、出价与成交，反映特定时间点供需动态下的真实油价。
相较之下，布兰特原油期货价格仍较低。 市场关注度最高的6月交割合约周二徘徊在每桶约110美元，低于2022年以来高点。 由于该合约接近到期，通常为交易最活跃标的，也常被视为即时全球油价的代表。 尽管伊朗冲突引发油价震荡，全球原油期货价格仍远低于2008年创下的147美元高点。
期货价格较低，显示纸上原油市场的交易员预期伊朗冲突可能较快落幕，但实体原油价格飙升，则反映对于急需现货的买方而言，市场情势更为严峻。
4月份交割的即期布伦特与6月布兰特期货之间的价差持续扩大，自2月28日美国与以色列攻击伊朗、导致霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）封锁后尤为明显。
法国兴业银行商品研究主管Mike Haigh领军策略团队指出，即期布兰特价格上升显示，「市场缓冲正逐渐耗尽，实体市场已开始释出明确的压力讯号。」
他们在周二给客户的报告中写道，「3月初的库存缓冲正在缩水，而战前出航的油轮目前已完成卸货。」
在伊朗冲突前，全球油市原本面临供过于求。 IEA曾预估，2026年供应可能超过需求近每日400万桶，创下历史最大年度过剩。 然而，过去一个月这些库存已持续被消耗。
该团队表示，库存只能在一定程度上稳定市场，一旦低于某个门槛，市场运作就会开始恶化。 在缓冲有限情况下，系统对进一步冲击的承受能力正迅速下降。」
消费者恐承受更大冲击
IDX Advisors 投资长 Ben McMillan 指出，当实体油价大幅高于期货价格时，影响会迅速传导至燃料成本，推升汽油与柴油价格，并直接影响美国消费者。
他表示，即期布兰特才是「真正反映现实的价格」，而消费者可能面临更大压力。 他预估，若美国与伊朗未能达成协议、重新开放霍尔木兹海峡，布伦特期货价格可能突破每桶150美元，而实体油价甚至可能更高。
他表示，市场正在意识到，未来几周情势可能进一步恶化，油价升至150美元并不令人意外，这完全在可能范围内。」
在美国总统特朗普设定的美东时间晚间8点最后期限前数小时，油价持续上涨。 美国西德州原油（WTI）5月期货周二上涨近0.5%，收在每桶112.95美元，为2022年6月16日以来最高水平。
