在伊朗战争引发近年最严重能源供应中断后，亚洲经济正面临明显压力，市场也开始联想是否可能重演1997亚洲金融风暴？ 《CNBC》分析报道，多位经济学家指出，尽管表面现象相似，但本质差异显著，整体金融风险仍在可控范围内。
目前亚洲各国已出现多项压力讯号，包括亚币汇率走弱、资本外流疑虑升温，以及能源价格飙升推高通胀。
泰国已开始实施汽油配给措施，菲律宾则因燃料价格急涨宣布进入紧急状态。 区域内贸易逆差扩大、通胀预期升高，与1997亚洲金融风暴初期的市场氛围有相似之处。
然而，专家普遍认为，这波冲击属于能源供给引发的「实体冲击」，而非金融体系失衡所造成的危机。
Chatham House 资深研究员 David Lubin 指出，1997 亚洲金融风暴是由固定汇率制度、高比例短期外债、低外汇存底与经常帐赤字所引发，而目前亚洲经济体在这些面向已明显改善。
Aberdeen Investments 固定收益投资经理Fesa Wibawa也表示，过去三十年来亚洲金融体系大幅进化，本地资本市场更成熟、投资人结构更稳定，且对短期外资依赖降低，使资本突然撤离的风险显著下降。
与1997年不同，目前亚洲面临的核心问题在于能源供应受阻。
由于荷姆兹海峡航运受限，亚洲每日约3,000万桶石油需求中，约三分之一供应受阻，导致柴油与航空燃料价格快速上升，供应紧张情况持续扩散。
不过，外汇储备的提升成为关键防线。
以韩国为例，其外汇储备已超过4,000亿美元，远高于1997亚洲金融风暴时期的水平; 印度外汇储备亦达约6,880亿美元。 印尼、菲律宾与泰国的外汇资产也明显增加，使各国在面对汇率波动时具备更强的缓冲能力。
此外，多数亚洲国家已采取更具弹性的汇率制度，使货币可透过慢慢贬值吸收外部冲击，避免重演当年因维持固定汇率而耗尽外汇存底、最终货币崩跌的情况。
尽管金融体系相对稳定，但停滞性通胀风险正在升高。 法国外贸银行（Natixis）亚太区首席经济学家Alicia García-Herrero指出，在能源价格高涨的同时，各国财政空间因公共债务偏高而受限，使政府难以大幅扩大补贴或刺激措施。
她表示，印尼与菲律宾面临较高风险，包括资本外流压力、货币贬值以及补贴财政空间不足。 不过，目前市场资金仍呈现审慎流动，尚未出现全面性撤出迹象。
分析亦指出，本轮油价冲击对各国影响不一。 新加坡因经济结构多元与制度稳健，被视为区域中最具韧性的经济体之一; 马来西亚则受惠于能源出口国地位，以及半导体与人工智能投资持续流入。
市场人士警告，若中东局势再度升温，特别是荷姆兹海峡出现油轮遭攻击情况，油价可能进一步飙升，并对新兴市场货币造成更大压力，甚至引发全球债市连锁反应。
这波油价冲击确实让亚洲经济承压，也唤起市场对1997亚洲金融风暴的记忆，但在金融体质改善与政策工具更充足的情况下，危机全面扩大的可能性相对有限。 未来关键仍在于能源供应是否能及时恢复，以及地缘政治风险是否进一步升高。
