英特尔( INTC-US ) 周四(23 日) 公布第一季财报大幅优于市场预期，带动股价盘后飙升20%，显示这家在人工智慧浪潮中一度落后的晶片大厂，正逐步出现复苏迹象。
截稿前，英特尔周四交易时间收高2.31%，盘后大涨20.37%，报每股80.38 美元。
英特尔公布，经调整后每股盈余为0.29 美元，远高于市场预估的0.01 美元；营收达135.8 亿美元，也优于预期的124.2 亿美元。整体营收较去年同期的126.7 亿美元成长7.2%，结束过去7 个季度中5 次年减的疲弱表现。
市场对公司前景亦转趋乐观。英特尔预估第二季营收将落在138 亿至148 亿美元区间，高于市场预期的130.7 亿美元；经调整后每股盈余预估为0.20 美元，也优于分析师预期的0.09 美元。
在业务结构方面，资料中心部门成为主要成长动能。该部门营收年增22% 至51 亿美元，受惠于AI 需求带动中央处理器(CPU) 需求回升。随着AI 应用从过去高度依赖图形处理器(GPU)，逐步转向更复杂的代理型运算(workloads)，CPU 市场出现复苏迹象，为英特尔带来新的机会。
这一转变发生在该公司过去几年落后竞争对手之后。辉达( NVDA-US ) 与超微( AMD-US ) 在AI 初期凭借GPU 技术快速崛起，而英特尔则在该领域动能不足。不过近期CPU 需求回温，使公司重新获得市场关注。
在资本布局方面，英特尔近期斥资140 亿美元，回购其先前出售给阿波罗全球管理公司( APO-US ) 的爱尔兰晶圆厂49% 股权，以强化制造能力。公司亦持续推动「整合元件制造商」模式，同时设计与生产晶片，与多数仰赖台积电( TSM-US ) 代工的同业形成差异。
晶圆代工业务方面，英特尔营收年增16% 至54 亿美元，但主要仍来自自家产品。公司最新Core Ultra Series 3 处理器已于1 月进入PC 市场，而新一代Xeon 6 + 资料中心处理器则于3 月推出。 Alphabet( GOOGL-US ) 已承诺采用多世代英特尔CPU，用于其资料中心AI 运算。
制程技术方面，英特尔目前主打18A 制程节点，并于亚利桑那州新厂量产，但目前主要客户仍为自身。市场观察重点转向未来14A 制程发展，预计于2028 年或之后推出。执行长陈立武今年初表示，公司将大力投资14A 技术。
潜在大客户方面，特斯拉( TSLA-US ) 执行长马斯克透露，计画在德州奥斯汀的Terafab 晶片基地采用英特尔14A 制程生产晶片，应用于电动车、机器人及未来太空资料中心，同时涵盖SpaceX 与xAI 需求。不过14A 技术仍在开发阶段，量产时程仍具不确定性。
尽管营运动能改善，英特尔仍面临财务压力。公司第一季净损扩大至42.8 亿美元，或每股亏损0.73 美元，高于去年同期的8.87 亿美元亏损(每股0.19 美元)。
回顾过去，英特尔在前任执行长Pat Gelsinger 任内积极推动代工转型，但因投资过快与需求未及预期，公司于去年进行组织调整，包括裁员15%、取消德国与波兰晶圆厂计画，并将俄亥俄州新厂投产时程延后至2030 年。管理层亦坦言过去几年「投资过多且过早」。
整体而言，英特尔在AI 带动的CPU 需求回升与制造布局强化下，营运逐步回暖，但仍需面对获利压力与制程竞争挑战，其转型成效仍待时间验证。
