英国投行巴克莱周五(1 日) 上调油价预测，因荷姆兹海峡航运中断持续，将2026 年布兰特原油均价预估由每桶85 美元上修至100 美元，凸显中东地缘政治对全球能源市场的冲击正在加剧。
巴克莱指出，尽管伊朗近期透过第三方提出与美国重启谈判的构想，一度压抑油价短线走势，但整体市场仍受供应紧张主导。本周布兰特与美国西德州原油期货仍维持上涨，显示投资人对供应中断的担忧尚未消退。
综合路透社与彭博社报导，目前伊朗仍对荷姆兹海峡航运构成限制，而美国海军则持续阻挡伊朗原油出口，使全球能源供应链处于高度紧绷状态。虽然4 月以来停火大致维持，但各方言辞依旧强硬，实际通行量仅维持低位。
供需基本面亦进一步恶化。巴克莱估计，全球原油市场目前每日供应缺口约达660 万桶，且随着中断持续，缺口仍可能扩大。该行指出，全球库存正加速消耗，已抵销去年美国累积的大部分库存增量，市场进入明显供不应求状态。
值得注意的是，巴克莱强调每桶100 美元并非市场重新达成供需平衡的水准，而是反映短期供应冲击的结果。若干扰持续时间拉长，价格波动将更加剧烈且具持续性。该行并指出，目前市场隐含的2026 年布兰特远期价格约为94 美元，仍低于供应中断情境下的合理水准。
巴克莱进一步警告，若荷姆兹海峡中断持续至5 月底，油价可能重新定价并上探每桶110 美元。相较之下，若航运恢复正常，价格则可能回落，但短期内出现全面缓解的可能性有限。
供应端方面，石油输出国组织内部变数亦受到关注。报导指出，阿拉伯联合大公国计画退出OPEC，虽有助于中期提升非OPEC 产量，但同时也将削弱整体备用产能，限制市场应对突发供应中断的能力。
市场人士分析，当前油价走势高度依赖地缘政治进展。尽管外交谈判仍在进行，但在航道受阻、军事对峙与制裁并存的情况下，供应风险溢价仍将主导市场。
整体而言，巴克莱此次上调预测，反映市场对中东局势长期化的预期升温。在供应缺口扩大与库存快速下降的双重影响下，油价中长期走势仍偏向上行，能源市场波动性亦将持续维持高档。
