南韩综合指数（Kospi）今年来已大涨75%，过去52周涨幅更直逼两倍，写下辉煌的一年。 虽然部分评论家认为这与当年的互联网泡沫化极为相似，但两者之间存在巨大差异。
从FactSet汇整的2026年分析师预估值，可以看出Kospi指数的涨幅有多少是源于投机，也就是市盈率扩张，又有多少是由基本面驱动，也就是企业获利成长。
去年投机和基本面占比各为47.5%、28.1%，回过头看，投资人去年的投机行为押对了方向，企业获利后来真如想象中的大爆发。
今年的涨幅则是完全由基本面带动，占了92%，Kospi指数的市盈率甚至不升反降，也就是说，企业获利成长比股价涨幅还猛，让股票反而显得比去年便宜。
获利预估之所以大幅上修，动能主要来自三星电子与SK海力士这两家公司。 为了满足 AI 数据中心的强劲需求，内存芯片目前供不应求，连带拉升了传统芯片的价格。
事实上，就连持有海力士少数股权的SK Square，也在这波涨势中有所贡献。
三星上周公布的财报显示，半导体部门的营收单季成长两倍。
Kospi指数周三跨越7000点大关，创历史新高，身为权值股的三星电子暴涨15%，市值突破1万亿美元，成为继台积电（TSM-US）（2330-TW）之后，第二家达成此里程碑的亚洲企业。
值得注意的是，这波涨势并不仅限于韩国。 在台积电领军下，台湾加权指数今年来上涨了 42%，费城半导体指数也跳涨了 55%。
