自2022年底ChatGPT问世引发人工智能（AI）热潮以来，基础设施红利一直由英伟达（NVDA-US）独占，虽然这家全球市值最高芯片巨头今年营收可望交出成长70%的佳绩，但华尔街资金已经开始转向，涌入那些在AI建设初期几乎不被注意的企业。
瑞穗证券分析师Jordan Klein指出，本周市场表现呈现「AI 领涨地位的更迭」。 芯片大厂超微（AMD-US）与英特尔（INTC-US）单周大涨约25%，内存大厂美光（MU-US）飙升超过37%，光纤电缆商康宁（Cornings）（GLW-US）也攀升约18%。
这四家公司今年市值皆已翻倍，又以英特尔表现最为强劲，涨幅超过200%。 相形下，英伟达2026年以来仅上涨15%，仅略领先纳斯达克指数。
投资人正把资金分配给更多硬件厂，押注 AI 牛市将持久，且数据中心未来几年需要更多元的高阶零组件。 记忆体则是近期最强势主题，在全球缺货推升价格的情况下，让有47年历史、曾处于市场边缘的美光，成为过去12个月最热门的交易标的。
美光市值本周首度冲破8000亿美元，过去一年股价狂飙逾750%。 执行长Sanjay Mehrotra表示，由于供应问题，核心客户仅能获得需求量的50%到75%。 目前存储器市场由美光、韩国的三星及 SK 海力士主导，后两家公司的股价也身处前所未见的涨势。
AI 代理驱动CPU需求爆发
除了存储器，支撑电脑与手机运作的中央处理器（CPU）需求也极度饥渴，使得过去在云端巨头狂扫辉达GPU时几乎被遗忘的CPU，随着趋势从聊天机器人转向「AI 代理」（AI Agents），重新成为焦点。
美银预测，数据中心CPU市场规模将从2025年的270亿美元，到2030年翻倍至600亿美元。
超微本周发布的财报印证了这个趋势，执行长苏姿丰（Lisa Su）表示，受惠于AI采用周期，超威预测未来三到五年服务器CPU市场将成长35%，远高于先前预测的18%。
曾长期称霸CPU市场、但先前在AI转型中落后的英特尔，则正凭着美国政府去年的大规模投资上演一场大反攻。 英特尔股价4月创下史上最佳单月表现之后，5月迄今又大涨33%，周五（8日）股价强涨14%登上新高，动力来自华尔街日报（WSJ）报导：苹果（AAPL-US）据传正与英特尔洽谈合作，由英特尔代工部分处理器。
泡沫阴影隐现
在AI供应链中，有些公司因与英伟达结盟直接受益，例如光纤大厂康宁周三与英伟达签署重大协议，将开发三座专供光学技术的新厂。 今年稍早，康宁另曾与Meta（META-US）签订60亿美元协议。
英伟达执行长黄仁勋形容，这是人类史上最大规模的基建潮。
康宁股价先在2月突破2000年互联网泡沫时代的高点，之后持续上涨，延续破纪录涨势。
然而，分析师也嗅到1990年代互联网泡沫破灭前的警讯。 BTIG分析师Jonathan Krinsky指出，半导体产业目前的涨幅强度与1999年雷同。 他警告费城半导体指数今年已上涨66%，未来可能面临25%到30%的修正，「在某些方面，这波涨势实际上比当年更极端。」
