英伟达正以前所未见的资本规模加速构建其 AI 生态系护城河，继续巩固全球市值最高企业的地位。
这家AI芯片巨头上周同意向光纤制造商康宁（Corning）投资至多32亿美元，并向数据中心运营商IREN投资21亿美元，分析人士指出，这是英伟达全面布局AI生态供应链的一部分。
今年以来，英伟达加速在AI领域的投资步伐，承诺的股权投资金额已超过400亿美元，投资组合也扩大涵盖更多上市公司股票。
英伟达在AI基础设施领域的上下游企业持股的同时，也与这些企业进行大规模商业交易。 分析师认为英伟达此举符合「循环投资」（Circular Investment） 主题，也就是透过投资购买自家芯片的客户来驱动自身成长，这一模式虽有争议，但有助于构建难以逾越的竞争护城河。
Wedbush 证券分析师 Matthew Bryson 表示，英伟达的投资与建设「完全符合循环投资的主题」，虽引发市场对持久性的担忧，但若执行到位，将形成强大的竞争壁垒。
批评人士则将英伟达的投资比作助长网络泡沫的供应商融资，担忧市场逆转时会面临需求真实性的质疑。
值得关注的是，英伟达财技与投资眼光极为精准，其对英特尔的50亿美元投资，目前已浮盈近436%，总浮盈金额接近220亿美元，英伟达股价上周五（8日）收涨1.75%，再创历史新高，总市值攀升至5.23万亿美元。
《CNBC》报导指出，英伟达是AI热潮最大赢家，全球争抢GPU已使其股价四年内上涨超过11倍。
为将主导地位从芯片扩展到整个AI供应链，英伟达正资助整个生态系，确保其运行在英伟达硬件上且有足够产能，上一财年产生的970亿美元自由现金流为此提供了弹药。
根据英伟达提交的文件，截至1月底，该公司资产负债表上的非上市股权证券从一年前的33.9亿美元激增至222.5亿美元。
今年以来，英伟达已跟上市公司签署至少7笔数十亿美元的投资协议，并参与20多轮私人公司投资，单笔最大投资是向OpenAI注资300亿美元，此外还参与了Anthropic和马斯克xAI的融资。
根据上周两笔交易细节显示，与IREN的交易包括部署高达5GW的英伟达基础设施，与康宁的交易则涉及在美建三座新厂生产光学技术，英伟达在构建机架级系统时可能转向光纤电缆，而非铜缆。
今年3月，英伟达还向Marvell、Lumentum和Coherent各投资20亿美元用于硅光子技术，并向CoreWeave和Nebius Group等AI云公司各投资20亿美元。
辉达执行长黄仁勋上月在一场播客节目中说：「我们不挑选赢家，我们试图投资所有 （基础模型公司），我们需要支持每一个人。」他2月时也曾表示，投资是战略性地扩大和深化生态系统涵盖范围。
