随着 AI 狂潮持续推动科技股上攻，美股近期出现一项历史罕见的市场讯号。 高盛（Goldman Sachs）指出，目前科技股正在经历一种被称为「急涨」（Up Crash） 的特殊行情，而历史经验显示，类似情况过去每次出现后，股市后续仍持续上涨。
川习会释出稳定讯号，同时AI热潮再度点燃市场情绪，英伟达市值突破5.7万亿美元，美股周四全面走高，道琼斯工业指数重返50,000点整数关卡，标普500指数与纳斯达克指数同步改写历史新高纪录。
高盛最新分析指出，尽管标普500与纳斯达克100指数近期频频改写历史新高，但市场隐含波动率却未同步下滑，形成罕见现象。
自4月中旬以来，恐慌指数VIX虽跌破18，但即使标普500指数同期已上涨约7%，VIX仍维持相对高档，显示市场在强势上涨过程中，投资者依旧积极进行选择权交易与避险操作。
高盛表示，这主要来自投资人大举买进热门科技股买权（call options），同时市场也持续透过大盘避险，使科技板块与波动率之间出现异常关系。
根据高盛统计，目前纳斯达克100指数与其一个月期买权价格之间的相关性已转为正值，这种情况在过去十年间仅出现四次。
数据显示，当这项相关性转正后，美股接下来一个月平均报酬率达2.7%，高于历史平均的1.5%。
高盛策略师Brian Garrett在最新报告《Up Crash》中表示：「过去一个月，股市出现了『急涨』现象。 许多市场人士认为这代表行情可能即将反转，但数据并不支持这种说法。」
从历史数据来看，目前这种「快速上涨+波动率没有明显升高」的情况，反而通常代表市场还有续涨空间，而不是立刻反转下跌。
2017年当时，美股正处于史上波动率最低的时期之一，VIX一度跌至历史低点8.56，全年标普500大涨约20%，纳斯达克更飙升近32%。
不过，高盛也提醒，低波动与科技股狂热并非毫无风险。
在2017年极端平静行情之后，市场随即于2018年一季度爆发Volmageddon（波动性末日）事件，VIX恐慌指数瞬间飙升至50，大量放空波动率的ETF产品更出现崩溃，引发市场剧烈震荡。
