近期通膨数据升温，令不少消费者与投资人担忧2022 年通膨危机恐将重演。然而，管理逾1.1 兆美元资产的英国资产管理公司施罗德（Schroders）认为，局势并不至于恶化至当年的严峻程度。
根据《Business Insider》报导，美国劳工统计局近日公布，4 月消费者物价指数（CPI）年增率达3.8%，高油价的涟漪效应持续扩散至各类商品。虽远低于2022 年的9.1% 高峰，却较今年2 月2.4% 的近期低点出现明显反弹。
施罗德投资全球股票部门主管Simon Webber 接受媒体访问时表示，通膨可能在3% 至4% 区间维持一段时间，但他提出两大理由，说明这波由地缘政治冲突引发的油价走扬，并非新冠疫情后通膨爆发的翻版。
首先，Webber 认为此波油价急涨最猛烈的阶段可能已过。国际原油价格已从战时高点回落，除非伊朗情势或荷姆兹海峡局势再度急剧恶化，否则能源价格难以持续攀升。
此外，他还指出当前的经济环境与2022 年截然不同。当时，消费者手中握有大量刺激支票资金，职缺充足，薪资与就业成长也十分强劲。如今，职缺变得较为稀少，薪资与就业成长速度也已放缓。
密西根大学最新消费者信心调查显示，民众对经济的悲观程度创下1978 年有调查以来最低纪录，消费动能大幅减弱，企业要将成本转嫁给消费者的空间因此受限。
Webber 表示：「消费者早已对生活负担与价格上涨感到厌倦，并不想再接受新一轮的大幅涨价，相较于疫情后需求强劲、全民消费热潮涌现的时期，企业这次要把成本转嫁出去会困难得多。」
他将这波冲击比拟为2025 年4 月的关税风波。当时企业评估关税政策是否长久，普遍暂缓涨价。他强调，此次油供中断的时间愈短，消费者承受持续涨价压力的可能性就愈低。
投资布局方面，施罗德正逐步降低银行股持仓比重。 Webber 解释，成本上升与经济波动可能使部分企业倒闭，进而引发贷款违约。
他说，若整体冲击延续，银行坏帐率将持续上升，即使不至于酿成金融危机，信贷损失的正常化也将对银行获利形成压力。
