人工智慧(AI) 浪潮在本季财报季持续狂飙，然而，负责打造这波繁荣根本的硬体制造商纷纷警告，美伊战争正对AI 供应链与获利能力造成沉重压力。
中东冲突正使油价暴涨，并导致对科技产业至关重要的供应链陷入瘫痪，因为在美伊持续对峙的情况下，半导体制造不可或缺的氦气等关键材料将面临短缺。
负责代工辉达( NVDA-US ) 晶片的台积电( 2330-TW )( TSM-US ) 表示，中东局势可能冲击获利能力，因特定化学品与气体的价格很可能全面上涨。全球最大电子代工厂鸿海( 2317-TW ) 也将中东局势列为今年的核心挑战。晶片制造商英飞凌(Infineon) 则指出，受战争影响，贵金属、能源与货运成本都随之飙升。
研调机构IDC 分析师Francisco Jeronimo 直言，这几家大厂面临的处境恐将进一步恶化。 「我们预期今年将出现更多负面冲击…… 气体、能源与运费目前正处于历史高点，即使局势有所缓和，高成本可能仍将维持数季。」
他说：「即使最终达成潜在停火，供应端的实质损伤也无法在一夜之间修复。」
成本不断攀升
在美伊战争爆发后，供应链中断与能源成本已成为各大晶片厂最深切的两大顾虑。
主要作为天然气生产副产品的氦气，对半导体制程而言至关重要。卡达身为全球第二大氦气供应国，坐拥全球最大气田的部分股权，但其出口产能已在伊朗空袭中被瘫痪。标普全球的数据显示，卡达在2025 年供应全球超过30% 的氦气。
其他对半导体制程至关重要的关键材料——如溴与铝——的取得管道也受到波及。今年3 月，由于战争重创航空货运，欧洲的晶片买家不得不支付更高的费用，并开始动用备用库存。
Jeronimo 指出，晶片公司「深知需要分散风险，以降低对特定区域的依赖」。他补充表示，从短期角度来看，台积电目前正在建立库存缓冲部位，并积极推动采购来源多元化。
这家台湾晶片巨头的策略，正如财务长黄仁昭于4 月法说会上所言：「将持续开发多重供应来源的解决方案，以建立充分、分散的全球供应商阵容，并致力提升在地供应链的韧性。」
负责向晶片制造商供应关键零部件的VAT 集团表示，受战争影响，该公司经历了供应链中断，必须重新规划向客户运送货物的航线。虽然VAT 预料这不会对2026 年全年展望造成实质冲击，但其申报资料显示，第1 季的营收仍承受了2000 万至2500 万瑞士法郎(约2550 万至3200 万美元) 的冲击。
长期冲突忧虑
但如果中东冲突持续的时间愈长，「对零组件成本、供应商利润以及整体AI 资料中心经济效益所产生的二阶与三阶连带冲击，就会更加显著」。
如果美伊僵局迟迟没有化解，本财报季所暴露出的供应链冲击与成本攀升，恐怕只是逆风的开始。
Naji 直言：「如果封锁行动持续整个夏季，我们很可能会在未来的财报季被迫重新评估风险与实质冲击。」
截至周一为止，并无任何迹象显示美国与伊朗正趋近达成协议，美国总统川普周日更加强对德黑兰当局的威胁。
日本半导体测试设备大厂爱德万测试(Advantest) 在财报中坦言，出于「对中东紧张局势升级可能导致全球经济放缓的担忧，公司所处的商业环境依然难以预料」。
爱德万测试表示，尽管目前获利受到直接冲击有限，但包含物流在内的特定成本已经产生，且供应链短缺的危机随时可能浮现。
但是到目前为止，AI 荣景仍足以让投资人暂时放下谨慎，相关类股依旧持续疯狂反弹。
由全美前30 大上市晶片公司组成的那斯达克费城半导体指数(SOX-US)，过去三个月来一路大涨41%。晨星(Morningstar) 首席股票策略师Michael Field 说，迄今为止的任何断链冲击，多已完全被投资人对AI 不断攀升的信心所掩盖，尤其是晶片股在近几周所取得的巨大涨幅。
