甲骨文（Oracle）（ORCL-US）周三（10日）公布2026会计年度第四季财报，营收与获利均优于市场预期，同时上调全年获利预测。 但由于公司计划进一步筹资以支撑其AI基础建设扩张，盘后股价下跌7%。
根据公司声明，截至5月31日的第四季营收年增21%。 净利由去年同期的34.3亿美元、或每股1.19美元，增至42.2亿美元、或每股1.45美元。 调整后获利排除了股票薪酬的影响。
公司维持先前提出的2027会计年度900亿美元营收目标，同时将调整后每股盈余预测上调至8.05美元。 分析师原先预估每股盈余为8.01美元，营收为889亿美元。
Q4 财报关键数据 v.s. LSEG 预估
- 营收：191.8亿美元 v.s. 191 亿美元
- 调整后 EPS：2.03 美元 v.s. 1.96 美元
甲骨文表示，预计将通过债务与股权融资筹集400亿美元资金，其中包括先前已宣布的200亿美元股票发行计划。 这是在2026财年已募集430亿美元债务资金及50亿美元股权资金之后的进一步融资。 由于市场不确定人工智能需求是否足以合理化如此庞大的新增资本，这项计划引发投资人担忧。
在整个会计年度中，甲骨文的自由现金流为负237亿美元，折旧费用几乎较前一年增加一倍，至76.2亿美元。 资本支出达556.6亿美元，同比增长162%。
公司预估2027会计年度第一季调整后每股收益将介于1.72至1.76美元之间，营收成长率则介于27%至29%。 LSEG调查的分析师原先预估调整后每股收益为1.68美元，营收为190.6亿美元，意味着约28%的增长率
第四季云服务营收年增47%，达到99.1亿美元。 StreetAccount调查的分析师原先预估为99.7亿美元。 包括授权与技术支持的软件营收为68.2亿美元，年减2%，但高于StreetAccount预估的69.3亿美元。
云端基础设施营收大增93%，达到58亿美元。 市场领导者亚马逊旗下Amazon Web Services（AWS）在截至3月一季度创造了375.9亿美元营收。
截至5月31日，甲骨文的剩余履约义务（RPO），亦即尚未认列的未来营收，达到6,380亿美元，同比增长363%。 StreetAccount调查的分析师原先预估为5,956.7亿美元。
公司在声明中表示，「第三季与第四季 RPO 的大部分增长来自大型 AI 合约，客户预先支付甲骨文购买 GPU 的费用，或由客户自行购买 GPU 并提供给甲骨文使用。」
公司表示，这两种模式都能降低甲骨文兴建数据中心所需投入的资金。
看好甲骨文股票的美国银行（Bank of America）分析师表示，超过50%的剩余履约义务来自OpenAI。
甲骨文执行长Clay Magouyrk在与分析师的电话会议中表示，公司预计在本季（第一季）新增接近1GW的运算能力。 这大约相当于整个 2026 会计年度增加的总量。
第四季度期间，甲骨文聘请了来自施耐德（Schneider Electric）的高管Hilary Maxson担任新任财务长。 此外，Related Digital与黑石（Blackstone）表示，已为位于密西根州、价值160亿美元的甲骨文数据中心园区取得融资。
Maxson表示，2027会计年度用于资本支出的净现金支出约为700亿美元。 此数字未包含客户 200 亿至 250 亿美元的预付款，以及时间认列因素所带来影响。 Visible Alpha调查分析师的资本支出共识预估为717.7亿美元。
截至周三收盘，甲骨文股价今年以来累计上涨3%。 标普500指数上涨了6%。
