AI 服务器大厂美超微（SMCI-US）大举募资引发市场担忧股权稀释，拖累股价周三（11日）开盘即一泻千里，收盘崩跌超27%至每股29.27美元，领跌标普500指数。
根据公司最新公告，美超微计划透过发行股票及股票连结证券筹集约70亿美元资金，以支应近期激增的AI服务器需求。 公司表示，近几周已接获约390亿美元的AI服务器订单，募得资金将主要用于采购相关零组件，以确保订单顺利交付。
尽管此举凸显AI基础设施需求依旧强劲，但华尔街分析师指出，真正主导美超微（SMCI-US）崩跌的因素其实是利润率压力，而大规模增资也引发投资人对现有股东持股遭稀释的疑虑。
市场认为美超微难以将零组件成本上升完全转嫁给客户。 面对来自戴尔科技（DELL-US）等AI服务器竞争对手的激烈竞争，公司若贸然提高售价，恐将影响市占率与订单表现。 正因如此，投资人对美超威未来获利能力产生疑虑，纷纷选择出脱持股。
值得注意的是，美超微并非唯一透过资本市场筹资扩大AI布局的企业。 Alphabet（GOOGL-US）日前宣布规模800亿美元的股权融资计划，随后进一步扩大至847.5亿美元，资金将用于扩建AI基础设施及提升运算能力。
此外，市场正密切关注 SpaceX、Anthropic 与 OpenAI 等大型 AI 企业的 IPO 计划，随着相关公司加速投入 AI 竞赛，预料将为 AI 产业掀起新一波资本支出与募资热潮。
