随着发达市场私募信贷违约风险上升，全球机构投资者正逐步提高对新兴市场私募信贷的兴趣。 新兴市场资产管理公司Gemcorp最新发布的调查显示，42%的机构投资人计划在未来两年增加新兴市场私募信贷配置，可能为发展中国家带来新一波重要资金流入。
根据调查，目前全球私募信贷市场规模约达3.5万亿美元，但流向新兴市场的资金占比仍相对有限。 受访机构平均仅将不到6%的私募信贷投资组合配置于新兴市场，另有40%的投资人目前完全没有新兴市场私募信贷头寸。
这项调查涵盖全球22个国家、250位投资决策者，受访对象包括公共与私人退休基金、保险公司、大学捐赠基金、慈善基金会以及家族办公室等大型资产持有机构。
调查显示，风险认知仍是阻碍资金流入新兴市场的最大障碍。 超过70%的受访者认为，新兴市场私募信贷的风险高于发达国家。
Gemcorp 共同创办人兼结构融资主管Felipe Berliner表示，这种观点在过去十多年与投资人的交流中经常出现，但往往源于对资产类别的误解。 他指出，当投资人更深入了解新兴市场私募信贷的结构性保护机制后，对风险的看法往往会出现显著改变。
Felipe Berliner进一步指出，研究结果也反映出多数投资人对新兴市场私募信贷的风险缓冲措施与法律保障机制仍缺乏充分理解，这也是市场渗透率偏低的重要原因之一。
另一方面，近年已开发市场接连出现大型私募信贷违约事件，也促使部分投资人重新评估配置策略。 调查显示，超过90%的受访者认为违约率上升是私募信贷市场面临的重要挑战，其中超过半数受访者更将已开发市场违约率攀升列为重大挑战。
在此背景下，资金已开始流向新兴市场。 根据Global Private Capital Association数据，2025年流入新兴市场私募信贷的资金达223亿美元，创下历史新高，显示投资人正在寻找与成熟市场不同的收益来源与风险分散机会。
调查同时发现，不同地区投资人的配置意愿存在显著差异。
中东地区投资人对新兴市场私募信贷接受度最高，超过90%的受访中东机构已配置相关资产; 相比之下，北美地区受访者中仅有42%已投入新兴市场私募信贷。
此外，中东投资人对非洲市场展现特别浓厚兴趣。 调查显示，57%的中东受访者认为非洲是具吸引力的投资目的地，远高于全球平均的28%。
市场分析人士指出，在全球利率维持高档、传统固定收益资产报酬率逐渐受限，以及成熟市场违约风险升温的背景下，新兴市场私募信贷正逐步从边缘配置走向主流另类投资选项。
不过，投资人仍需面对政治风险、汇率波动、法规透明度以及流动性不足等挑战。 未来新兴市场私募信贷能否进一步吸引全球机构资金，将取决于投资人对其风险调整后报酬率的认知是否持续改善，以及市场能否建立更成熟的信息揭露与风险管理机制。
