人工智能热潮持续推升存储器需求，Jefferies最新全球科技产业报告指出，在云端巨头提前锁定产能、AI服务器需求持续扩张，以及主要供应商无意大幅扩产的情况下，全球存储器价格涨势可能远超市场预期，并一路延续至2027年，最快要到2028年供需关系才有机会改善。
根据Jefferies引述的存储器产业专家预估，今年第三季存储器价格可能较前一季大涨40%至50%，第四季再进一步上涨30%至40%，明显高于欧美投资人原先预期的15%至20%。
AI 客户签两年长约 产能占比恐升至七成
报告指出，AI基础建设投资已成为本轮存储器景气循环的主要推手。
大型云端服务供应商（CSP）已与存储器厂商签订为期两年的长约，并预付约四成货款。 目前长约订单已占整体产能约五成，未来比重可能进一步提高至七成。
Jefferies认为，在主要供应商扩产意愿有限之下，若排除中国厂商，2026年全球存储器位供给仅成长约7%至8%，DRAM与NAND合计每月可能出现15万至20万片晶圆的供给缺口。
HBM 需求续增七成 内存价格涨势延续至 2027 年
高带宽记忆体（HBM）供应不足的情况同样未见缓解。 目前全球HBM产能约为每月33万片晶圆，预计2027年可提高至48万片，但未来12个月需求仍可能增加约70%。
Jefferies 预估，存储器平均售价（ASP）在2027年仍可能年增40%至45%，消费电子业者在2026至2027年间将面临更大的成本与供应压力。
AI需求降温加扩产内存价格最快2028年回落
至于市场关注的中国新增产能，报告认为，由于中国厂商与韩国及西方竞争对手之间仍存在技术差距，其对全球市场的影响在2026年与2027年将相对有限。
Jefferies指出，若全球晶圆产能到2028年增加15%至20%，同时AI需求成长放缓，记忆体平均售价（ASP）可望下跌15%至20%，成为本轮涨价循环首度出现降温的一年。
