Alphabet（GOOGL-US） 周一（29 日）正式加入道琼工业平均指数，取代原有成分股威瑞森电信 （VZ-US） 。 市场普遍认为，此次调整象征AI与大型科技股已成为美国股市的核心力量，不过也有分析人士认为，道琼向来被视为落后指标，如今才将Alphabet纳入，或许反映AI投资热潮早已成为市场共识。
根据《Business Insider》报导，Alphabet目前市值已突破4万亿美元，为全球市值第二大企业，使市场对其直到现在才被纳入道琼斯指数仍感到意外。
分析指出，道琼历来在调整成分股时步调相对保守，无论是微软（MSFT-US）、苹果（AAPL-US）、亚马逊（AMZN-US）或英伟达（NVDA-US），都是在市场影响力已无法忽视后才陆续纳入指数。
分析认为，Alphabet加入道琼，更大的意义在于象征道琼正逐步摆脱以传统蓝筹企业为主的架构，转向反映AI驱动的新一代科技产业。
换言之，道琼并非引领市场，而是正式承认 AI 已成为全球资本市场最重要的投资主题之一。
不过，Alphabet加入道琼后，对指数的实际影响力可能没有外界想象中那么大。
由于道琼采用的是股价加权机制，而非市值加权，因此Alphabet虽然是全球第二大市值公司，但以日前337.39美元的股价计算，在道琼斯成分股中仅排名第六大权重。
Alphabet在道琼斯的权重约为4%，低于其在标普500指数约6%的比重，也远低于其在科技股比重较高的那斯达克100指数约8%的权重。
原因在于，目前追踪道琼工业平均指数的主要ETF仅有SPDR道琼工业平均指数ETF（DIA-US），资产规模约450亿美元; 相较之下，追踪标普500的相关基金资产规模接近3万亿美元。
因此，Alphabet此次纳入道琼，对股价带来的被动买盘预料有限，更多属于市场象征意义，而非直接改变公司估值或资金流向。
不过，Alphabet加入道琼也引发另一项市场讨论。
部分投资人认为，道琼向来被视为反映市场既有趋势的落后指标，而非预示未来方向的领先指标。 若道琼如今才认定 AI 已重要到足以调整成分股，是否意味着 AI 投资热潮已进入成熟阶段，甚至最具爆发力的成长期已经过去。
分析人士表示，这项论点虽然缺乏明确统计依据，但多年来始终存在于市场之中。 从历史经验来看，道琼往往是在一项产业的重要性获得市场充分验证后，才会进行成分股调整，因此更多反映的是市场已经发生的变化，而非下一波投资趋势。
