美国科技股周二（7）日集体下挫，三星电子最新财报未能满足投资人的超高标期待，让投资人市场对今年火热的人工智能（AI）投资热潮能否持续有所疑虑，资金有从AI概念股转回科技七巨头（SpaceX）的迹象。
以科技股为主的纳斯达克100指数终场重挫1.8%，标普500指数同步下滑0.4%。 这波跌势源自南韩股市抛售，三星电子暴跌拖累韩国记忆体芯片类股与 Kospi 指数，尽管三星财报超越分析师的预期，但仍未能达到买方已被大幅拉高的期待。
这股失望情绪迅速在美国市场引发连锁反应，美光（MU-US）、SanDisk（SNDK-US）等半导体股同步走低，投资人开始重新评估AI投资热潮带来的内存需求是否过于乐观。
Tallbacken Capital Advisors 首席执行官兼创始人Michael Purves说：「芯片类股今年已大涨一波，因此只要 AI 题材出现任何一丝疲态，市场就会猛烈卖出。 三星的财报其实不差，只是原本极度乐观的情绪已经消退。」
不过他认为，芯片股的长期牛市行情未必已经结束。
近来纳斯达克100指数的剧烈震荡已不是新鲜事，这是该指数连续第七个交易日单日跌幅超过1%，创2004年8月以来最长纪录。
Susquehanna International Group 衍生性商品策略共同主管 Chris Murphy 说：「半导体与内存类股长期主导市场，即使领涨族群开始降温，只要其他产业能够顺利接棒，适度降温对整体股市不一定是负面影响。」
他补充说：「三星财报不如预期，虽然持续对AI硬件供应链造成压力，并加剧内存相关个股的卖压，但投资人目光可能已经从最热门的AI硬件股，转向更广泛的企业获利与类股轮动机会。」
Horizon Investments 投资组合主管Zachary Hill表示，AI基础建设、半导体及存储器股经历大涨后，资金开始轮动，市场对这些公司的期待已高到几乎无法超越。
华尔街：可重新留意科技七巨头
在 AI 热潮带来的将近四年多头行情中，「科技七巨头」（Mag 7）一直是标普 500 指数上涨的重要推手。 但今年第2季开始，大型数据中心业者（hyperscalers）表现趋缓，而半导体股强势接棒，让科技七巨头影响力减弱。
不过摩根士丹利（Morgan Stanley）财富管理投资Lisa Shalett认为，现在反而可重新关注科技七巨头。
她说：「AI生态系的技术演进仍持续加速，但长期赢家与输家愈来愈难判断，因此建议重新检视科技七巨头的投资机会，尤其我们认为半导体族群目前已明显超买。」
就在科技股疲软之际，SpaceX（SPCX-US）周二正式纳入纳斯达克100指数，此举预料将引发被动式与主动式基金为投资组合进行权重再平衡。
此外，随着 SpaceX IPO 后的缄默期结束，多家券商开始对该股发布研究报告，看法极其乐观，包括摩根士丹利与高盛（Goldman Sachs）在内，至少有六家大型投银给予SpaceX相当于买进的评等。
资金部位仍未过热
尽管科技股回调，但筹码头寸并未显示投资人已过度偏多。
花旗集团（Citigroup）策略师David Chew团队表示，美股持仓情况正持续改善，主要来自标普500指数的空单回补，以及资金稳定流入纳斯达克100及罗素2000成分股。
目前无论多头或空头头寸，都尚未达到市场所称的全面弃守的「投降」（capitulation） 水平。
在此同时，标普 1500 机械设备指数走跌，强鹿 （Deere）（DE-US） 与开拓重工 （Caterpillar）（CAT-US） 领跌，因市场资金持续流出今年以来已大涨的 AI 基建概念股。
