花旗策略师表示，广受市场关注的「科技七巨头」（Magnificent Seven） 标签已经过时，不再适用于评估美股人工智能（AI）的投资机会。
由Scott Chronert领导的策略团队建议，投资者应将目光从这七家公司转移至更广泛的「成长集群」（Growth Cluster），以掌握标普500指数的盈利增长与股价动能。
花旗在最新报告指出，「科技七巨头」作为评估大盘成长动能的架构已经「死亡」。 这一观点源于2026年美股发生的明显轮动：过去几年引领标普500指数创下历史新高的七大权值股——亚马逊（AMZN-US）、英伟达（NVDA-US）、Meta（META-US）、苹果（AAPL-US）、微软（MSFT-US）、特斯拉 （TSLA-US） 及 Alphabet（GOOGL-US）——其股价表现的相关性已显著降低。
市场对 AI 巨额资本支出的回报产生怀疑，导致微软与 Meta 股价承压; 与此同时，苹果因决定不参与数据中心的军备竞赛，股价反而逆势上涨23%。 此外，半导体板块在2026年上半年领涨后，近期也因估值过高而出现疲软。
花旗提出的「成长集群」概念，不仅包含传统的大型科技股，还纳入了大多数与 AI 基础设施建设相关的企业。
数据显示，这个群体目前占据了标普500指数总市值的一半以上，并贡献了该指数近48%的盈利。 Chronert 认为，相较于传统的「科技七巨头 vs. 指数其余成分股」的二分法，这个新集群更能代表标普 500 的基本面与价格表现。
尽管市场对高估值有所担忧，但花旗指出，成长集群的估值在历史上仍具吸引力。 目前此群体的12个月预期市盈率，处于过去30年的第66百分位数，且有强劲的盈利预期支撑至2027年。
Chronert 去年 12 月准确预测， 2026 年 AI 交易的重心，将从「赋能者」（enablers） 转向「采用者」（adopters）。
花旗强调，正如过去「FAANG」标签最终走向终结，现在是淡化「科技七巨头」术语并重新聚焦新市场结构的时候了。
