近期全球AI概念股与半导体股大幅回调，韩国KOSPI指数因储存芯片股重挫，自近期高点下跌约25%，费城半导体指数（SOX）也回落约20%。 个股方面，三星电子、SK海力士，以及美光（MU-US）等内存龙头，连同多只AI相关企业股价，自高点普遍修正20%至50%。
尽管市场卖压沉重，摩根大通最新策略报告指出，目前的修正并不代表半导体产业进入长期空头循环，反而可能是下一波上涨行情前的整理阶段。 由策略师Mislav Matejka领导的团队表示，目前市场仅是资金轮动，并未看到足以导致市场长期疲弱的基本面变化。
摩根大通指出，近期AI芯片龙头股大幅下跌，使半导体族群股价与企业基本面出现愈来愈大的落差，尤其欧洲半导体公司最为明显。 尽管未来12个月获利预估持续上修，但股价表现已落后整体大盘，显示市场情绪与基本面出现明显背离。
该行表示，半导体企业获利前景依旧稳健，但股价已率先修正，因此夏季反而提供投资人逢低布局机会，建议进一步提高半导体股配置。
技术面方面，摩根大通也认为市场逐渐接近修正尾声。 报告指出，费城半导体指数的相对强弱指数（RSI）已接近超卖区间，而先前推升半导体股动能、创下1999年至2000年网络泡沫以来最高水平的市场持仓，目前也已大幅降温，该行的战术持仓监测亦显示，市场技术性部位正持续收缩，有助于降低后续抛售压力。
摩根大通仍维持对半导体产业的正向看法，认为人工智能、服务器升级及高带宽记忆体（HBM）需求快速扩张，将持续推动DRAM与NAND市场供需吃紧，预估供需紧张局面可望延续至2028年。 即使近期股价修正，DRAM价格仍维持高档，全球储存芯片厂商未来数年DRAM营收仍有望维持大幅成长。
该行也指出，即将登场的第二季财报季，将是半导体股能否重拾涨势的重要催化剂。 摩根大通认为，台积电（TSM-US）上周公布的财报已率先展现AI需求持续强劲，不仅订单维持成长势头，对2027年产能规划也释出正面展望，显示整体半导体产业基本面依旧健康。
除摩根大通外，近期包括美国银行（BAC-US）等华尔街机构也持续看好半导体族群。 美银日前指出，本轮修正更像是历经大涨后的「夏季重整」，而非基本面反转，预估全球四大云服务商2026年资本支出将达8,510亿美元、2027年进一步增至1.15万亿美元，AI基础建设投资仍维持高速增长，并持续看好英伟达（NVDA-US）、博光，Technology（MRVL-US）、Credo Technology（CRDO-US）、Lam Research（LRCX-US） 及 KLA（KLAC-US）等 AI 及半导体供应链。
综合多家投行观点，虽然AI概念股近期面临获利了结与市场资金轮动压力，但在企业获利、AI投资及HBM需求持续成长支撑下，半导体产业长期成长趋势并未改变。 摩根大通因此维持半导体产业超配评级，认为近期回调反而提供具吸引力的中长期布局机会。
