全球半导体股票近期承压,自6月高点以来,费城半导体指数回落20%,韩国存储器大厂SK海力士更重挫约37%。 市场的主要担忧在于AI资本支出的可持续性,以及中国AI模型(如Kimi 3)以更低成本缩小技术差距,可能削弱对高阶算力与内存的需求。
然而,里昂证券(CLSA)在最新报告中指出,这波产业修正可望结束。 里昂对2027年云端超大型业者的资本支出保持乐观,预测其增长率将达31%(规模达1.1万亿美元),且仍有上行空间。
里昂认为,AI模型间的竞争将带动效率提升与成本下降,进而推动AI更广泛的采用,对整体需求是长远利多。 因此,里昂重申SK海力士高度确信跑赢大市评级,韩股目标价定为370万韩元。
与此同时,巴克莱银行(Barclays)也释出积极讯号。 分析师Simon Coles首度将SK海力士纳入研究范围,给予其「买入」评级,目标价定为330美元。












