《CNBC》报导，投资人担心股市回调、希望为投资组合做好防御时，通常会将部分资金转向美国公债，作为避险配置。 不过，如果认同摩根大通（JPMorgan）执行长戴蒙（Jamie Dimon）本周对美股与美债同时发出的警告，那么最好把美债部位集中在短天期。
事实上，过去一年来，许多投资人也正是这么做。 尽管投资人持续大举买进股票ETF，美国ETF市场在今年年中资产规模已突破1万亿美元，其中股票型ETF吸金金额约占近一半，但不少投资人仍选择将资金停泊在短天期美国国债。
根据过去一年ETF资金流向资料，投资人持续涌入短天期美债ETF，其中iShares 0–3 Month Treasury Bond ETF（SGOV-US）成为今年吸金最多的债券ETF。
根据 ETFAction.com，SGOV今年累计净流入资金达475亿美元，目前资产规模已接近1,000亿美元，成为全球第三大债券ETF，仅次于Vanguard Total BondMarket ETF（BND-US）与iSharesCore U.S.Aggregate Bond ETF（AGG-US)。
在周一专访中，戴蒙表示，除了目前美股估值高到令他不愿进场之外，他也不会买进长天期美国公债。 「10年期国债收益率可能应该落在4%至4.5%之间。」
戴蒙认为，即使通胀逐步回落、接近联准会（Fed）2%的目标，他仍看不到长天期公债价格有太大的上涨空间。
目前美国10年期国债收益率约为4.6%。 今年以来，殖利率大多呈现上升趋势，因市场预期已从美联储最终将降息，转变为升息可能性反而提高。
只要市场仍存在加息风险，且通胀前景仍不明朗，与收益率呈反向关系的10年期国债价格就可能持续承压。 此外，市场对美国政府支出及赤字规模的担忧，也进一步推升收益率。
根据ETFAction的数据，过去一年，在资金流入排名前十的ETF中，固定收益产品仅两档入榜，分别是Vanguard Total Bond Market ETF及iShares 0–3 Month Treasury Bond ETF。 其中，SGOV以近500亿美元的净流入资金位居所有ETF第五名，仅落后于几档规模最大的股票ETF，包括Vanguard、iShares与State Street的核心标普500 ETF，以及Vanguard Total Stock Market ETF（VTI-US）。
投资人偏好短天期美债的趋势今年仍持续延续，光是6月，SGOV的资金流入便位居所有ETF第五名。
以短天期美债来降低投资组合波动并非新观念。 最着名的支持者之一就是「股神」巴菲特（Warren Buffett）。
巴菲特曾在2013年致波克夏（Berkshire Hathaway）股东信中表示，他已规划自己的遗产配置，建议妻子将90%资产投资标普500指数基金，10%配置于短天期美国国债，并认为这样的配置，对多数长期投资人而言已相当足够。
