Alphabet（GOOGL-US）公布了优于预期的盈利，并大幅上调了资本支出（CapEx）前景，表明人工智能基础设施投资将持续加速。市场原本预期AI芯片需求将进一步增长。 然而，英伟达（NVDA-US）股价实际上在周四开盘前就下跌，市场资金转向内存和芯片供应链领域，反映出AI概念股的新一轮轮换。
英伟达股价盘前交易下跌了多达0.7%，这与市场此前预期受益于Alphabet扩大的人工智能投资形成鲜明对比。 相比之下，美光（MU-US）盘前上涨2%，SK海力士飙升5.2%，成为AI供应链的重要受益者。
市场分析师指出，Alphabet的新资本支出将主要投资于人工智能基础设施，包括人工智能芯片、内存及相关数据中心设备，有助于缓解此前对高昂AI硬件价格和企业投资不可持续热潮的担忧。
理论上，增加的人工智能基础设施投资应有利于领先的人工智能GPU公司英伟达，但股价尚未立即反映出积极因素，主要是因为市场资本配置策略正在发生变化。
近期市场趋势显示，一些投资者选择卖出芯片股，转向大型科技股。 然而，随着Alphabet确认AI资本支出将持续高企，投资者已开始重组其AI供应链，尤其是专注于芯片和内存产品的供应链，导致资金回流至美光和SK海力士等公司。
分析师认为，尽管英伟达的核心业务仍是芯片设计公司，但其市值迅速攀升，使其成为全球价值最高的科技公司之一。市场越来越将其视为“大型科技公司”，而非单纯的半导体公司。 因此，当投资者轮换资金时，英伟达成为部分获利了结的目标，基金转向市值相对较小但估值仍具吸引力的AI供应链股票。
除了英伟达，尽管Alphabet的盈利报告表现出色，其股价也未能上涨，盘前交易下跌近5%，主要原因是一些投资者担心公司持续的资本支出可能会挤压未来的盈利能力和自由现金流。
大型科技股整体表现同样疲软。 亚马逊（AMZN-US）盘前交易下跌约2%，Meta Platforms（META-US）也下跌约2%，表明即使AI投资前景更为乐观，市场在短期内仍倾向于将资金从大型科技巨头转向AI芯片和内存供应链领域，寻求更高的增长潜力。
