这一开始只是个玩笑，但如今已经没有人在笑了，《MarketWatch》报导，过去一年，华尔街所称的「TACO 交易」从一个由《金融时报》专栏作家提出的幽默缩写，逐渐演变为市场重要力量。
随着美国与以色列对伊朗发动攻击后，3月原油价格飙升，许多华尔街人士认为，市场对特朗普可能迅速TACO的期待，帮助股市维持支撑。
即使油价大涨，提高美国可能陷入衰退、或通胀再度升温迫使美联储加息的风险，标普500指数仍未跌入修正区间。 截至周三收盘，该指数自2026年初以来下跌约0.9%。
所谓TACO，是专栏作家Robert Armstrong去年提出的缩写，全名为「Trump Always Chickens Out」（川普总是临阵退缩）。 此说法源自2025年4月9日特朗普突然对关税政策急转弯，宣布暂停90天以便与贸易伙伴谈判。
支撑这项交易策略的核心观点是：特朗普比历任总统更在意金融市场的大幅波动，尤其是可能影响共和党在期中选举中维持国会控制权的情况。 川普也一直以股市表现作为衡量其施政成功的指标。
MarketWatch回顾特朗普第二任期以来标普500表现最好的10个交易日，其中有9天的涨势主要来自局势降温或妥协的讯号，包括关税政策或伊朗冲突。
虽然TACO没有明确定义，但多位受访的华尔街专业人士普遍认同这9个事件的归纳。
不过，随着市场逐渐消化 TACO 预期，近期降温消息带来的涨幅已经缩小。 周二收盘前传出中东可能停火的消息后，标普与纳斯达克迅速上涨、收复早前跌幅，投资人押注特朗普可能再度TACO。
B. Riley Wealth 市场策略师 Art Hogan 表示，「投资人对于『解放日』后抛售的记忆仍然深刻。」
不过，也有策略师质疑特朗普是否能说服冲突各方同步降温。 截至周三，停火能否维持仍充满不确定性。
Hogan指出，若投资人想真正从TACO交易中获利，必须在周三开盘前就已进场，因为美股开盘后大幅上涨，但随后因停火稳定性疑虑而回吐部分涨幅。
他补充，「已有大量研究显示，如果错过一年中表现最好的 10 个交易日，不论谁执政，你都会错失大部分报酬。」
以下是这 10 个交易日推动上涨的关键事件：
- 2025年4月9日：原始TACO。 川普宣布暂停解放日关税90天，标普500大涨9.5%，创16年来最大单日涨幅。
- 2025年5月12日：美中同意互降关税90天，标普500上涨3.3%。
- 2026年3月31日：传出伊朗总统Masoud Pezeshkian愿意在条件下结束战争，特朗普也称战争将在两到三周内结束，标普500上涨2.9%，创10个月最佳表现。
- 2025年4月22日：美国政府释出关税降温讯号，标普500上涨2.5%。
- 2026年4月8日：美伊达成两周停火协议，标普500上涨2.5%。
- 2025年3月14日：特朗普未再发表关税相关言论，市场反弹，收复当周稍早跌势，标普500上涨2.1%。
- 2025年5月27日：特朗普称延后对欧盟50%关税，标普500上涨2.1%。
- 2025年4月24日：美韩贸易谈判出现进展，标普500上涨2%。
- 2026年2月6日：科技巨头AI投资利好带动市场，标普500上涨2%。 这是榜上唯一主要动能与关税和伊朗无关的交易日。
- 2025年4月11日：特朗普政府宣布半导体等产品免于对等关税，标普500上涨1.8%。
自2025年特朗普就职以来，标普500已上涨逾13%。 但若投资人抓到这10个最佳交易日，累积报酬约可达35%。
值得注意的是，TACO概念并非首次出现。 川普第一任期时，市场就有所谓「川普卖权」（Trump put），即当市场波动加剧时，川普会采取措施稳定市场。
Bokeh Capital Partners创办人Kim Caughey Forrest指出，特朗普卖权曾促使特朗普与中国在其第一任期达成贸易协议，并推动2019年初标普500强劲反弹。
投资人也一再学到，长期看空往往难以获利。 2022年因市场担忧美联储激进加息引发衰退，股市重挫，但随着衰退未实现，市场转入强劲牛市并延续至今。
Caughey Forrest 表示，「TACO 交易真正显示的是，过度看空的人往往高估风险。」
美股周三大幅收高，3月跌势最重的板块反弹最强。 小型股指数罗素2000大涨，工业股与非必需消费类股也表现亮眼。 标普500、纳斯达克与道琼斯工业指数全面收高。
