高盛最新指出，DeepSeek V4的发表标志着AI产业重心正从单纯追求参数规模转向以效率优先的开源路线，这将极大推动复杂智能体应用的落地与规模化。
以Ronald Keung为首的高盛团队上周五（24日）发布研究报告指出，V4透过架构升级实现了长上下文窗口的大幅降本，并明确押注华为国产芯片，这不仅加速了中国AI市场的白热化竞争，也为云端运算与数据中心族群注入新的成长动力。
在技术层面，V4推出Pro和Flash两个版本，参数量分别为1.6万亿和2840亿，两者皆支持100万 token 的超长上下文窗口，其核心竞争力在于三项关键架构创新：混合注意力机制（CSA与HCA）、训练稳定机制（mHC）以及优化器的改进。 这使得 V4 在处理百万级上下文时，推理所需算力 （FLOPs） 和 KV 快取占用较上一代 V3.2 降低 73%-93%，大大降低长时任务的硬件门槛。
市场层面，V4 的发布将竞争焦点引向编程能力、任务完成率与多模态融合。
高盛也维持对云计算与数据中心类股的推荐评等，认为算力成本的持续下降将推动企业端AI代理与消费端助理的增长，进而支撑云服务定价能力的提升。
值得关注的是，DeepSeek 这次明确将华为升腾 950 超级节点的量产纳入商业路径。
高盛分析指出，随着华为Ascend 950在今年下半年大规模供货，V4 Pro版的API定价将迎来大幅下降。 此举不仅强化 DeepSeek 的成本竞争力，更在芯片供应趋紧的背景下，为中国顶尖 AI 模型向国产算力迁移提供了强有力的背书，预示着中国国内算力供给扩容将带来更大的降价空间与应用潜力。
