半导体族群近期强势飙涨，引发市场对估值过热的关注。 最新数据显示，费城半导体指数（SOX）在短短25个交易日内累计疯涨逾50%，创下自2000年3月9日以来最强表现，与当年互联网泡沫高峰前夕的走势高度相似。
市场回顾指出，2000年3月10日纳斯达克综合指数（COMP）见顶后，随后三年重挫约80%，并历经长达15年才完全收复跌幅。 如今半导体股再现急涨行情，也让部分投资人开始提高警觉。
本轮涨势初期由英伟达 （NVDA-US） 领军带动，但随着资金扩散，涨势已逐步延伸至更多个股。 近期包括英特尔（INTC-US）、高通（QCOM-US）等过去相对落后的公司同步走强，显示多头动能持续扩大。
数据显示，过去 25 个交易日内，SOX 指数所有成分股涨幅皆超过 14%，其中英特尔 （INTC-US）、Credo Technology （CRDO-US）、Astera Labs （ALAB-US） 更是翻倍上涨。
推升本波行情的主因，来自人工智能需求爆发带动的关键零组件供应紧张，特别是内存等核心元件出现瓶颈，促使华尔街分析师全面上修半导体产业获利预期。 此外，第一季财报普遍优于预期，也进一步强化市场对产业前景的乐观情绪。
不过，部分华尔街资深人士开始示警。 摩根大通前首席策略师Marko Kolanovic指出，芯片股及整体AI概念股涨势已明显过度延伸，存在回调风险。
曾成功预测2008年金融危机、并因《大卖空》声名大噪的投资人贝瑞（Michael Burry）也采取防御布局。 他透露已加码与iShares半导体ETF（SOXX-US）相关的卖权头寸，并将合约期限设定至2027年1月，显示对后市转弱的预期。
半导体产业在AI浪潮带动下基本面持续改善，但股价短期快速上行，也让市场开始重新评估风险与报酬之间的平衡。
