2026 年芯片股狂潮席卷全球，英特尔（INTC-US）年涨239%、美光科技（MU-US）暴涨770%，AI带动的半导体荣景令人炫目，但有经验的投资人心里都很清楚，好景终究不会长存。 有投资人就警告称，「派对最精彩的时刻，往往是警察上门前的半小时。」
根据《华尔街日报》报导，一年前还被投资人视为「没救」的英特尔，如今股价不仅创下26年来新高，更持续飙涨。
这波席卷2026年的芯片股大熔涨行情中，英特尔年涨幅已达239%，闪存大厂SanDisk（SNDKV-US）股价更暴涨558%，韩国主要股市指数几乎翻倍，标普500指数中的半导体类股，仅在过去六周内便新增约3.8兆美元市值。
报导指出，这波涨势的根本驱动力，在于人工智能（AI）企业对运算资源的旺盛需求，且需求范围已从AI专用芯片扩展至记忆体芯片、英特尔CPU等各类半导体产品。 芯片制造商近期公布的财报亮眼超预期，并对未来展望给出乐观预测，吸引大批投资人前仆后继涌入。
然而，也有一些经历过互联网泡沫时代的老手警觉，那次的狂热同样以崩盘告终，许多股票至今从未收复失地。
旧金山64岁退休律师Peter Feinberg持有博通（AVGO-US）与台积电（2330-TW）股票逾十年，投资组合过去数年持续跑赢标普500指数。 他坦言，2026年的获利已让他感到「有些不真实」。
他指出：「我知道一个道理，派对最精彩的时刻，往往是警察上门前的半小时。」
多年来，投资人的热情主要集中在用于训练与运行生成式 AI 模型的图形处理器（GPU）上，传统中央处理单元（CPU）一度乏人问津。
但进入2026年后，随着Anthropic最新AI模型以强大的代理能力震惊市场，市场叙事开始悄然转变。
对AI应用需求的持续演进，引发传统CPU的需求水涨船高，AI代理程序全天候不间断运行并产生海量数据，进一步推升记忆体需求，各类芯片供不应求，价格随之走高。
Janus Henderson 旗下管理 80 亿美元科技与创新基金的投资组合经理 Jonathan Cofsky 表示：「全球最富有的科技巨头正在疯狂抢购所有能到手的半导体与运算资源，这直接带动制造商交出史上最亮眼的成绩单。」
芯片厂商第一季财报的爆发性表现，以及更令人振奋的业绩展望，成为这波涨势最新的助燃剂。 值得注意的是，这次支撑股价的是真实获利，这与当年互联网泡沫时期许多大涨个股几乎没有盈利的情况截然不同。
以存储器大厂美光科技为例，市场预期其本会计年度营收将增至1070亿美元，相较2023年的155亿美元大幅成长。 2023年，由于存储器价格低迷，该公司甚至出现营运亏损。
美光股价一年内飙涨770%，跻身全美最有价值企业之列，但由于获利成长同样惊人，以本益比衡量，股价甚至仍显便宜。 根据FactSet数据，目前美光股价仅相当于未来12个月预估获利的8.9倍市盈率，远低于标普500指数约23倍的平均市盈率。
散户投资人同样不甘缺席。 在盈透证券平台上，过去一周交易最频繁的十大标的，几乎清一色是芯片制造商、芯片采购大厂，以及Direxion每日3倍看多半导体ETF（SOXL-US）。
Direxion 每日3倍看多半导体ETF透过衍生性金融商品提供NYSE半导体指数每日三倍的杠杆报酬，过去一年累计涨幅约1,200%，兴奋的投资人在Reddit和X平台上疯狂晒出获利截图。
盈透证券首席策略师 Steve Sosnick 表示：「AI 主导着整个市场走向，乃至更广泛的经济走势，而半导体正是这股浪潮当前最直接的体现，这波涨势之凌厉，是我记忆中少见的。」
不过，已有分析师警告，当前情势与网路泡沫时代的相似之处，已让人难以视而不见。 费城半导体指数刚刚刷新自2000年3月10日前后以来的最强六周表现纪录，而那个时间点，正是互联网泡沫的顶峰。
芯片制造商虽积极扩充产能，但多重瓶颈令分析师预估，严重短缺的局面将持续数年而非数月。
尽管如此，好景终究不会长存，投资人对半导体产业历来的景气循环记忆犹新。 部分人士认为，长线前景不明，或许正是估值尚未进一步飙升的原因，尽管估值确实在逐日上涨。
在《华尔街日报》报导英特尔已与苹果（AAPL-US）达成初步芯片制造协议后，英特尔股价上周五（8日）上涨14%。 美光当日同样劲涨15.5%。
对Feinberg而言，他正在思考是否以及何时减持部分芯片持股，但目前仍选择按兵不动，同时不断提醒自己好日子终有尽时。
他说：「对投资人而言，最危险的一句话就是『这次不一样』。 我认为现在的市场估值已经偏高。」
