随着通膨担忧持续席卷全球市场，债券交易员正将目光锁定在5.5%，作为30 年期美国国债殖利率的新基准。花旗驻伦敦总经利率策略师Jim McCormick 指出，随着本周长端殖利率攀升至5.16%，创下2007 年以来最高，市场焦点正转移至5.5% 这个自22 年前以来未曾触及的高度。
McCormick 表示，由于核心通膨未见放缓迹象，且美国经济在应对能源危机上优于其他开发中国家，投资者过去习惯在殖利率触及5% 时「逢低买入」的策略已经改变。
此外，高盛与巴克莱(Barclays) 均警告，这波债市抛售潮可能尚未结束。根据美国银行的一项调查，高达62% 的基金经理认为，未来1 年30 年期公债殖利率可能突破6%。这反映出市场正在定价各种潜在结果，包括韧性经济下的通膨激增，以及高能源价格引发的成长放缓。
地缘政治局势与经济数据正迫使市场重新校准货币政策预期。在2 月下旬伊朗战争爆发前，市场普遍预期联准会(Fed) 将会降息，但现在换汇市场已反映年底前可能升息15 个基点，以抑制价格压力。
McCormick 直言，市场目前仍低估了联准会今年开始升息的可能性。与此同时，联准会主席华许(Kevin Warsh) 与承诺降低借贷成本的财政部长贝森特(Scott Bessent) 面临的压力也与日俱增。
这股殖利率攀升潮已波及全球。德国30 年期殖利率创下15 年新高，日本同期限国债殖利率更升至1999 年挂牌以来新高；英国则因首相施凯尔(Keir Starmer) 面临领导权挑战，引发投资者对财政前景的忧虑。
