《Marketwatch》报导，晶片大厂辉达( NVDA-US ) 在短短三个月内，投入高达186 亿美元资本于创投与私人企业，凸显公司不仅是AI 晶片供应商，也正积极扮演生态圈推手角色。
根据辉达最新财报，上季自由现金流达486 亿美元，但其中185.8 亿美元用于购买非上市股权证券，相较去年同期仅6.49 亿美元，呈现爆炸性增长。
这些非上市股权证券涵盖AI 模型公司与基础设施基金，包括OpenAI、Anthropic 及xAI (已被SpaceX 收购) 等。
辉达财务长Colette Kress 表示，公司将持续投入研发与策略性投资，以培育生态系、推动市场成长并强化市场地位。分析师指出，辉达的资金流向不仅支援合作伙伴与客户，也可能使晶片需求部分依赖自家资本推动。
近期投资案包括向AI 云端服务公司Iren ( IREN-US ) 取得最高21 亿美元股份认购权，以及向康宁公司( GLW-US ) 取得最高32 亿美元股份认购权。
这类投资策略让辉达在全套AI 方案上更具掌控力，但也形成资金循环，难以判断晶片需求是否完全来自市场自然成长。
分析师Greg Collins 指出，每投入1 美元建设自身资产，约有10 美元被投向整体AI 生态系，显示公司财务表现与合作伙伴紧密绑定。 Seaport 分析师Jay Goldberg 也认为，这些投资同时具防御竞争策略意味，并强化公司对AI 生态的核心控制。
此外，辉达对CoreWeave ( CRWV-US ) 等AI 云端公司签订多年期算力购买协议，承诺若未售出的算力由辉达承接至2032 年，协助合作伙伴取得融资与扩张，进一步巩固其在AI 产业链的影响力。
辉达这波大规模投资虽加强市场地位，但也提高资本密集度，市场将持续关注这些非上市投资何时转化为现金，以及对公司自由现金流与财务稳健性的影响。
