联准会（Fed）新任主席华许本周意外释出的强硬鹰派讯号，促使市场对美元的看法出现明显转向多方，分析师看好美元的多头动能将延续至秋季，美元指数有望挑战102、103，甚至上看105关卡。
利差向来是决定汇率走势的核心因素，而随着市场对美国利率水平的预期显著上修，美元似乎正摆脱长期盘整区间，且突破方向偏向上行。
美元指数在特朗普政府上任初期曾大幅走弱，但自2025年4月以来，广义美元指数大致维持在97至100区间震荡。 过去一年，市场对美元的讨论多围绕在「去美元化」以及美元在全球货币市场霸权地位是否终结等议题。
近期美元强势主要归功于三大因素。 首先，伊朗战争引发避险需求，美元作为传统避险资产的吸引力，在能源危机与地缘政治动荡期间再次展现威力。
德国商业银行（Commerzbank）资深外汇策略师鲍尔（Volkmar Baur）领导的团队最新报告指出，即使美国与伊朗本周已签署谅解备忘录，欧元所承受的压力依然没有真正缓解。
此外，驱动美元走强的另一大引擎，在于 AI 基础设施建设带动的庞大资本需求。 这不仅吸引资金回流美国，更让超大规模云端巨头（Hyperscalers）在进行雄心勃勃的资本支出计划时，与发债需求沉重的财政部形成资金排挤效应。
渣打银行外汇策略师英格兰德（Steven Englander）指出，美国经济展现出的韧性令人惊艳，也进一步巩固了投资人对「美国例外论」的信心。
从近期金价的大幅修正来看，或许正是美元信心增强的明证，毕竟过去支撑金价的核心论点之一，便是其与美元的负相关性。
另一方面，全球史上规模最大的股票上市案：SpaceX 上周挂牌，也为美元市场带来大量新增资金流入。
市场预期今年秋季包括Anthropic与OpenAI等企业可能进行大型IPO，届时也将进一步创造国际投资者对美元的需求。
宏观交易平台（Big Picture Trading）创办人兼首席衍生品策略师塞雷斯纳（Patrick Ceresna）分析指出，美元目前正逼近多项主要货币的重要技术压力区。
以日元为例，即便日本央行近期加息且多次干预，汇价仍跌破了美银策略师哈特奈特（Michael Hartnett）所称的160元马奇诺防线，几近触及40年新低。
塞雷斯纳预期，美元的多头动能将延续至秋季，美元指数有望挑战102、103，甚至上看105关卡。
