〈陆港盘后〉A股成交额冲历史次高 沪指二连红 恒指连三黑 失守24000点大关

盘面上，金融券商、保险族群领涨，中信建投、新华保险、广发证券、越秀资本等个股涨停; 有色金属、化工族群掀涨停潮，焦作万方、锌业股份、中钨高新与厦门钨业等逾10只个股涨停，半导体产业链持续走强、培育钻石概念股活跃，力量钻石、瑞丰高材、蓝晓科技及金诺等逾30只股涨停; 工业气体概念、算力租赁概念、电气设备亦走涨

下跌族群方面，机器人、商业航天、创新药题材走弱，福光股份、翔宇医疗跌超5%; 半导体设备族群震荡回落，波长光电、福光股份、强一股份纷纷下挫; 酒店餐饮、旅游等板块亦跌幅居前;

根据Wind统计数据，沪深两市及北交所共2916只股票上涨，2464只下跌，平盘144只。 另据大智慧VIP，沪深北三市共235只股票涨幅在9%以上，24只股票跌幅在9%以上。

财信证券表示，近期全球市场流动性边际趋紧、加上AI硬件方向交易拥挤，AI科技方向的估值阶段性承压，是本轮市场调整的核心原因。 上周在美伊谈判取得进展、Fed利率会议落地背景下，全球市场流动性边际有所改善，带动资本市场估值修复，全球资本市场普遍迎来反弹，AI科技方向是本轮反弹的主力军。 目前，市场对美伊谈判利多预期定价已经较为充分，短期科技股估值修复恐已在进行中，预计近期市场波动将会加大、进入震荡整理走势。 下一阶段，Fed升息预期将对科技股估值形成一定制约，科技股出现大幅拔估值的概率较低，后续指数上涨仍待科技股业绩驱动。 当前AI产业高景气趋势仍在延续，海外科技巨头年中财报在7月中至8月底陆续披露，届时AI科技方向定价逻辑将重回基本面及业绩驱动逻辑。 风格方面，上周市场分化加剧，资金继续抱团科技成长大票方向，科创、创业指数大幅领涨，但红利及小微盘股方向大多下跌，市场演绎极致分化的结构性行情，将一定程度增加市场不稳定性，后续市场有风格再平衡的需求。

招商证券认为，择时层面，市场情绪显著回暖、价量重回上行趋势，但基本面偏弱、估值仍处于中性状态，维持震荡观点。 风格层面，成长价值观点重回均衡，原因同样是成长较价值的短期价量重回上行趋势，背后潜在原因有三：1）美伊协议达成预期在前期市场表现已充分反映，当前市场定价已对地缘扰动逐步脱敏; 2）Fed主席华许上周偏鹰表达，导致美元及美债收益率重新上行，考虑到当前以AI为核心的科技产业对利率并不敏感，传统行业反而受升息预期影响再度被压制; 3）5 月消费数据在假期加持下仍显疲态，新旧动能分化未见明显收敛，市场资金「高切低」逻辑并不牢固，故当前建议重回均衡配置以规避震荡市场下快速轮动的市场风格。

中泰证券指出，科技股行情有望持续，价值反转不具备条件，预计政策重心短期内不会偏移，中信建投证券则称，市场短期强劲反弹行情，但反弹完成后，A股恐将进入震荡期。 继续看好AI算力作为本轮牛市中长期核心主线的后续表现，陆家嘴金融论坛等中国政策红利有望继续推动双创板块上涨，预计创业板和科创板将继续保持强势，估值高企和交易结构恐成为后续科技主线阶段性切换的主因。 产业配置方面，短期继续围绕 AI 算力产业链，重点关注产业链内部高景气细分方向的挖掘。