特斯拉（TSLA-US）公布2026年第二季交车成绩，以48万辆的亮眼表现大幅超越市场预期，创下历来最强第二季纪录，但股价却在利多公布后重挫7.49%，创近一年来最大单日跌幅。 多家华尔街机构认为，市场已提前反映交车利多，投资焦点也逐渐从电动车销售转向人工智能（AI）、自动驾驶及人形机器人等新事业发展，使亮眼交车数据未能支撑股价续扬。
特斯拉第二季全球交车量达480,126辆，较去年同期约38.4万辆成长25%，也远高于市场原先预估不到40万辆，创下公司历来最佳第二季交车纪录。 尽管如此，特斯拉股价仍大跌7.49%，盘中跌幅一度超过8%，写下近一年最大单日跌幅。
市场人士指出，在交车数据公布前，特斯拉股价已连续四个交易日走高，其中单是前一个交易日便大涨约8%，反映市场早已预期交车数据将优于预估，形成典型的「买预期、卖事实」行情。
Karobaar Capital LP投资长Haris Khurshid表示，当市场真正等到利多公布时，已缺乏进一步推升股价的新催化因素，因此获利了结卖压迅速涌现。
虽然交车成绩亮眼，但特斯拉在全球纯电动车市场仍落后中国电动车龙头比亚迪，比亚迪第二季纯电动车销量达557,090辆，持续稳居全球纯电动车销售冠军。
多位分析师认为，本季交车优于预期，主要受惠于中国及欧洲市场需求回温。 CFRA Research 分析师 Garrett Nelson 表示，本季交车「远优于市场预期」，中国及欧洲市场是主要成长动能。
彭博产业研究（BloombergIntelligence）分析师Steve Man则指出，出口业务表现强劲，加上美国7,500美元电动车购车补贴取消后，市场需求恢复速度快于预期，同时韩国、日本等海外市场销售表现稳健，都有助于推升交车量。
William Blair 分析师 Jed Dorsheimer 认为，这是特斯拉近年少见大幅超越市场预估的一季，显示核心汽车业务仍具竞争力。 他预估，北美、欧洲及中国三大市场销售均优于预期，同时Model S及Model X停售前的「最后采购效应」，也可能对本季交车提供一定支撑。
RBC Capital Markets 分析师Tot Narayan则表示，美国部分传统车厂重新聚焦燃油车，加上欧洲燃油价格上涨，也提高消费者购买电动车意愿，成为特斯拉本季销售利多。
目前特斯拉面向一般消费者销售车款已大幅缩减，Model 3及Model Y几乎包办绝大部分销量，两款车第二季合计交付467,762辆，占整体交车量约97%; 其他车型，包括Cybertruck等仅交付12,364辆。 市场分析指出，Cybertruck需求依旧疲弱，若非 SpaceX 去年起大量采购 Cybertruck，销售表现恐更加低迷。
特斯拉已于今年停止生产Model S及Model X，并将美国加州Fremont工厂部分产能转用于Optimus人形机器人生产。 公司也规划今年开始量产特斯拉Semi电动卡车及Cybercab无人出租车，但目前Cybercab仍处于公开道路测试初期。
除了汽车事业，特斯拉能源业务也持续增长。 第二季度储能系统部署量达13.5GWh，较第一季度增加53%，也高于去年同期9.6GWh。 部分分析师认为，AI数据中心带动电力需求快速成长，将持续推升Megapack大型储能产品需求。
不过，各家机构对储能业务评价不一。 William Blair认为第二季部署量仍低于预期，但Megapack仍将受惠AI数据中心及电力基础建设需求; TD Cowen 也认为表现略低于市场共识。 相较之下，摩根士丹利（MS-US）则认为储能业务优于预期，并预估未来需求仍将保持稳健; RBC也看好AI推升全球用电需求，将持续带动特斯拉能源事业成长。
特斯拉今年资本支出预计超过250亿美元，约为去年的三倍，主要投入Optimus人形机器人、自动驾驶、Cybercab、AI运算基础建设及相关技术研发。 摩根士丹利分析师Andrew Percoco指出，本季汽车业务创下自2023年三季度以来最高增长速度，显示核心业务仍具韧性。
然而，多位华尔街分析师一致认为，市场目前已不再以交车数字作为评价特斯拉的唯一依据，而是更关注AI、自动驾驶及机器人等未来成长引擎。
Truist Securities分析师William Stein维持「持有」评等，并将目标价由400美元调高至430美元，同时把2027年每股盈余（EPS）预估由2.83美元上修至3.09美元。 不过，他指出，尽管交车量大幅优于市场预期，特斯拉此次并未公布AI计划或新车产品的重要进展，因此未能进一步激励市场信心。
Stein表示，相较于交车数据，投资人更应关注Full Self-Driving（FSD）智能驾驶辅助系统、Robotaxi及Optimus等AI相关业务，因为这些新事业才是影响特斯拉长期现金流与估值的关键因素。 他认为，公司自动驾驶技术持续进步，但距离市场期待仍有改善空间。
RBC与TD Cowen也认为，随着特斯拉逐步淡出Model S及Model X，并将资源集中于Robotaxi、人形机器人及AI业务，市场对公司的估值重心已正式由传统汽车制造转向AI科技企业。 未来7月22日公布的第二季财报，以及AI、自驾与机器人业务最新进展，将成为市场关注焦点。
