尽管特斯拉（TSLA-US）与SpaceX（SPCX-US）合并可能很困难，但华尔街正愈来愈认真看待马斯克旗下两大企业合并的可能性。 他们认为，由于与SpaceX可能的合并，特斯拉股价有望上涨20%。
根据《MarketWatch》报导，特斯拉与 SpaceX 合作已有多年，近期关系更趋紧密。 今年3月，马斯克宣布双方将合作开发一个项目，目标是打造一座年产能达一兆瓦运算芯片的制造厂。
金融服务公司 William Blair 分析师 Louie DiPalma 认为，此举似乎已「预示」SpaceX 可能收购特斯拉。 相关臆测数月来亦在投资圈甚嚣尘上。
《CNBC》亦于5月报导，马斯克内部曾讨论将旗下企业整合。
马斯克本人也公开表示，他的企业正走向融合。 SpaceX 在招股说明书中更是透露，计划与持有部分 SpaceX 股份的特斯拉进一步探索「策略合作」空间。
SpaceX 运营长 Gwynne Shotwell 上个月就曾表示：「毫无疑问，特斯拉与 SpaceX 之间具有高度互补性，双方未来的发展也将相互连结、彼此受益。」
加拿大皇家银行（RBC）分析师Toa Narayan指出，SpaceX寻求合并的主要驱动力在于「营运协作」，并将特斯拉目标价从475美元上调至500美元，较现行股价隐含约22%的上涨空间。
他具体点出Terafab芯片计划、SpaceX对特斯拉Megapack储能产品的依赖，以及双方在AI训练领域的合作，认为这些均构成深化整合的正当理由。
Narayan 预测，最可能的模式是 SpaceX 以全股票方式收购特斯拉，并给予特斯拉 20% 至 30% 的收购溢价。
他补充表示，特斯拉董事会可能倾向接受较高的收购溢价，以弥补放弃投票控制权的决定，尤其是在合并后，马斯克对新公司的投票权可能超过50%。
Narayan 并指出，目前两家公司仅有两位共同高层，分别是马斯克以及资深特斯拉董事Ira Ehrenpreis; 后者已于今年 2 月加入 SpaceX 董事会。
另一方面，加拿大皇家银行周二（7日）首次将SpaceX纳入研究覆盖范围，并给予225美元目标价，较目前交易价格仍有约48%的上涨空间。
周二，特斯拉股价下跌4%，SpaceX股价则重挫6.8%。 此外，SpaceX于周二开盘前正式纳入纳斯达克100指数成分股。
尽管摩根大通认为全股票收购是最有可能的结果，但分析师Doug Anmuth领衔的团队亦在报告中提出全股票收购以外的其他替代方案。
Anmuth指出，将 SpaceX 与特斯拉整合至一家新成立的公司，可形成更纯粹的「对等合并」，而采取分阶段或部分整合的方式，则有助于降低监管及公司治理方面的风险。
他表示，另一种方案是 SpaceX 提出现金加股票的收购交易，虽然可为特斯拉股东带来更高的收购溢价，但可能进一步压缩 SpaceX 原本就承受压力的自由现金流。
时程方面，部分分析师预测合并最快可能于2027年完成; 金融服务公司贝雅分析师Ben Kallo则于6月23日的报告中指出，合并或在12至18个月内发生。
Anmuth 则认为合并机率在未来一至两年内将「大幅提升」，但短期内尚未到位，并直言基于治理结构不对等、估值落差悬殊，以及复杂的监管环境，使此案「难以实现」。
值得关注的是，SpaceX 为美国重要国防承包商，任何企业结合都将受到严格审查; 而特斯拉与中国的紧密商业往来，更可能触发反垄断或国家安全层面的调查。
基本面则是另一个潜在的担忧。 特斯拉第一季获利虽仅小幅优于华尔街预期，第二季表现仍有待观察。
特斯拉上周表示，第二季电动车销量明显优于市场预期，不过能源业务表现则略低于预期。 特斯拉将于7月22日公布二季度财报。
William Blair分析师Jed Dorsheimer表示乐观，认为特斯拉汽车业务回稳是正面讯号，并预期2026年下半年储能需求与部署量将加速成长。
